「股市跌了怎麼辦?」問這個問題正是大問題

Nov 28 / 黃智文
恒生指數由2月18日至今天11月28日一共282日期間,從31183下跌6443點到24740,即是從今年最高位下跌大約20%。跌幅最急是由七月黨慶完結後直至上個星期五,差不多天天跌日日跌,給大家一種越跌越急,越來越慌張的感覺。很多朋友在不同的YouTube Facebook 頻道平台也在留言:「股票跌了,我該怎麼辦?」

根據過去二十年面對無數投資者的經驗,發問這個問題的朋友,過去很大機會曾經也問過這些問題:

「股市升了,我是否應該現價追入?」
「為什麼我在前幾天的低位沒有買貨?」「為什麼在之前的高位我沒有沽出?」
「為什麼我總是沽出後股票爆升?」
「為什麼我總是最高價那一位接貨?」

簡單而言,這說明這位朋友根本沒有一套完整的投資分析方法和策略。投資之前也沒有清楚理解自己為什麼要進行這項投資,可能純粹因為市場上有評論看好或憑感覺認為市況好會持續上升而買入。而自己心中對這項投資的預期只有一個可能性,就是最多跌少少之後橫行一兩日然後就持續不斷上升。在入市前沒有想過什麼時候會/應該退場,心中只想著總之盡量賺得有幾多得幾多,到時再算
要在投資市場上長期獲得回報,沒有投資分析能力和執行策略能力,連自己投資倉位幾時要買,幾時要加倉,幾時要沽也不太知道和計劃好,怎可能在滿佈鱷魚的鱷魚潭中拿取寶石?難道靠運氣?若要靠運氣,簡單一點去投注站投注效益應該更高,回報率高好多(如果中的話)。

只要問這個問題的朋友對自己坦白,「自己真的暫時沒有足夠投資策略和分析能力」,並認同只有擁有策略和技巧的朋友才有可能在金融市場獲取長期回報,靠幸運是行不通,否則長遠結果買幾多輸幾多,其實只要立刻暫緩任何新投資,先去學習最適合自己的投資策略和技巧便可解答問題。網絡上有大量這些材料,市場上也有大量書籍,也有很多專業導師教學,online 的有,現場上課又有,自學又得,因此今時今日這並不困難。學習過後,再考慮新資金的部署,這樣就保證大幅提升長期獲利的機會。

朋友此後永遠不會再問「股票跌了,我該怎麼辦?」因為自己心中有數。只有懂得回答自己這個問題的朋友,才有資格在市場獲利。
關於投資策略和技巧,大家會發覺我經常強調自己必須要找到最適合自己的策略和技巧,人人都不同。雖然人人不同,但我可以分享過去見證一個90% 唔work的方法,但是相信接近八成的大眾不知不覺也在使用,並認為這是最聰明的方法。從我見大家在最近下跌市發問的問題和反應就知道了。我敢說這個方法大致行不通,因為我過去20年親身面對來自五湖四海使用不同策略的投資者或投機者,親自和他們溝通和處理他們的盤路,哪一些方法經歷一段時間後(有些是一兩年後,有些是接近10年後)基本很多人也失敗或得個吉我還是比較了解。

這個基本行不通的方法就是一些交易混合使用價值投資法和技術分析。

一個簡單例子,投資者深入分析一隻股票的營運和財務情況後,認為這是一間管理非常完善的公司,即使遇到挑戰也能成功面對,很有前景,財務非常穩健,而在自己心中計算的合理的價值是100元,現在股價是$120。這位投資者認為價格太貴不買入。因為管理層一些失誤,業務前景營運受到挑戰,股價快速回落至$30(他心想若不是有這些情況怎可能出現$30?)。如果以價值投資法市場價30元絕對吸引。在核實滿足其他相關個人投資的條件後,並確定相關估值並沒有特別調整後,再加上眼見股價橫行,技術指標並無惡化,決定買入投資。然後經過三個星期後,市場又再恐慌,股價跌至$20元。公司營運一切如常,管理層繼續努力營運,根據自己的估值計算理應變化不太大。若以價值投資法,這位朋友理應再買入。但這位朋友卻再看看圖表,再看看市場氣氛,認為有可能再持續下跌,而所有技術指標正在轉弱中,於是決定先離場。這位朋友看似非常聰明的方法,但其實我看見大部份類似的例子最終都是浪費時間或慘淡收場。

為什麼呢?另外,什麼人肯定不適合某些投資方法,究竟是什麼?明天再繼續.. 
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