2024市場崩跌，如何成為1%贏家？（1/3）

2024市場崩跌，如何成為1%贏家？（1/3）

一個月沒見，您好嗎？

過去十多年來，無論是在瑞銀擔任私人銀行家期間，還是現在成為企業家，我通常都會選擇在12月放下日常工作，花一個月的時間進行深度研究或休息放鬆，為未來一年做準備。原因很簡單，這段時間通常已完成新一年的組合部署，不需要再為客戶特別調整投資策略，而客戶在這個月份通常感到波動較少，最舒適、最滿意。全球主要股市在12月通常都會錄得顯著的升幅，例如今年美國，歐洲，印度，韓國等地區股市，升幅也在5%至14%不等，唯獨中國香港股市仍在原地踏步，12月剛好沒升跌。

今年12月對我而言最是特別，因為我為6S追夢投資系統2.0課程的首批星級學員，在五星級香格里拉酒店的包房舉辦了一場互動交流宴會。

除了一位居住在澳洲的學員無法參加外，其他人都為了這次聚會推遲了與家人的相聚，我們盡情交流了各行各業的最新動態，我也分享了對2024年投資市場的看法。

實際上，經過近三個月每週一次的學習，我已經徹底改變了他們原有的散戶思維和投資策略，他們清楚地看到了為什麼專業投資者注定能夠成功，而沒有策略的散戶從進入市場的那一刻起就注定了最終的結局。他們現在擁有了專業投資者的策略、方法和思維，擁有了屬於自己的、可以終身使用的工具，能夠獲得最大投資潛力的回報。因此，我的投資觀點對他們來說，比一年前已經變得不那麼重要了。我非常有信心，無論2024年市場如何變化，這六位學員都將是大贏家。

時間飛逝，轉眼又到年底。 是時候回顧一下你自己的投資成績， 檢討一下自己那兒有進步的空間。 2023年對於專業投資者和富豪來說是豐收年，據我了解，採用標準投資策略的私人銀行客戶，整個財富（流動部份）普遍增長大約+9%～+39%。一些極其保守的富豪舊客戶一直採用我倡議的最基本的Level 1 SAA 中等風險平衡版， 在沒有轉變任何投資組合元素下， 就只躺着，整個財富大約上升了+14.7%。 

相反地，許多大眾投資者辛辛苦苦地投入時間和精力，不斷觀察圖表和市場，整日心驚膽跳，夢想著獲得十倍的股票回報。然而，這種做法卻分散了他們在經商和工作上的心思，結果既沒有達到預期的投資回報，也對工作和經商的收入帶來了挑戰。

2023年對投資者來說絕對不是平凡的一年，讓我們簡單回顧一下我們的主要觀點和市場最終走勢：

還記得一年多前中國開始發布即將復常的消息，港股從2022年10月的14500點開始持續攀升至2萬點以上。我在2023年1月3日至1月底不斷提醒大家：

“如果您僅僅認為，1月8日國家經濟開始恢復常態，與國際接軌，港股和中國股市就會持續上升，立即進入狂牛市階段，那麼盲目買入的話，很可能在未來半年中會問自己，‘為什麼會這樣？不是經濟有希望股票就一定會上升嗎？’”

還記得當時大部分媒體都在說“股市大漲前的最後召集”。結果，港股再次讓大多數投資者非常失望，從2月初正式復常的那一刻開始，從22800點一直跌至12月中的16000點，跌幅達30%，再次成為全球表現最差的股市。

事實上，正如年初所說，我十分看淡港股的原因是基於宏觀經濟投資周期學，預測美元將再次大幅上升，在這種背景下， 外資很少會到來香港。 沒有外資的加持，儘管中央大力推出無數刺激經濟措施，投放大量流動性，港股依然無法上升。美元的大趨勢是在農曆新年後從100上升至11月初的107，港股一直下跌至11月初的16800點。隨後美元在11-12月大跌，港股跌勢才初步緩解。

至於美股，在2022年12月，市場上大量媒體對2023年美國股市預期極度悲觀，許多標題都在說：

“20年難得一遇的衰退”

“等待一生中難得的投資機會”

“有些股票必須立即離開”

“這是你最後的離場機會”

“美國經濟衰退將會非常嚴重”

。。。

我在分析了過去十多年一直使用的宏觀經濟周期學的所有數據後，並沒有看到他們所說的危機，因此在1月13日的文章中分享了我的看法，我認為市場將會大漲大跌，而不是單邊下跌。不過，大家需要做好準備，在年底前美元大漲時買入。

結果1月份從3800點大漲至4200點，然後由於美國爆發矽谷銀行危機，在3月份大跌回3800點。當時許多人預測會爆發金融海嘯2.0，美股會跌至谷底，有人甚至說會跌至3000點以下。我在3月13日銀行危機最高潮時表示：“金融海嘯2.0，很難再來！”又一次與市場大唱反調，並詳細說明了當中的原因。聯儲局隨後採取了我在文章中預期的一系列措施，挽回了市場信心，美股從當天開始像坐直升機一樣上升至七月份的4600點，升幅達到+21%。

就在7月中，當美股升得興高采烈時，我在7月18日又與市場普遍“看好”大唱反調，分享說：

“由於市場資金已經緊張，投資市場的流動性很低，企業的融資難度可能大幅提升，短期融資成本可能爆發，股市的波動將會急劇增加，讓市場措手不及。在歷史上，每年的9月和10月也是企業融資市場流動性需求最高的時候，這解釋了許多金融大波動為何會在這些時候發生。”

敦促大家做好準備。結果美股就從八月初開始受到加息預期的影響，10年期利率大幅上升至5%，美元從7月最低的99大漲至10月的107，美股由4600大幅下跌至10月底的4100點。這就出現了年初說的美元大漲的機會。

在10月20日，當美股跌至4200點時，我再次鼓勵大家，分享了標題為“美股勢創新高 靠科技動力”的文章，結果在12月13日道瓊斯工業平均指數率先破頂。美股兩個月內升到4700，漲了12%。

由於美國自2022年10月正式從投資季節-秋天進入春天，以上所有的市場大趨勢預期都是基於春天投資周期特徵而作出的。由於美股一旦進入春天，根據過去50年歷史，有95%的機會會經歷平均12至15個月才會結束，因此判斷變化並不困難。然而，各種指標都顯示春天可能即將結束，有可能進入投資周期的冬季，這將是最考驗投資者技巧和心態的時期。

因此，2024年的市場絕對不像現在市場預測的那麼樂觀。過去50年美國經歷了33個投資季節，同一個季節帶出的機會和危險都是幾乎一樣， 這是專業投資者，其中一個非常重要的獲利避險的秘密武器， 每家Macro 投資法的對沖基金都有獨門判斷的方法。我由2011年開始為我的客戶佈局一直在應用， 效果一直良好。最近為了教學， 花了接近半年月時間深度整理整套策略背後的邏輯和進行大量的回測， 論證這個方法的有效性和了解相關策略的局限， 使我能獲得更多維的理解。

事實上，僅憑以下這個指標就可以看出：一年前，到處都在說美國經濟衰退，投資美股很危險，當時的S&P 500指數是3600，CNN恐慌與貪婪指數是37，大眾處於恐慌狀態；結果，美股在2023年大升特升；現在，S&P 500指數是4700，相關指標升到接近80，大眾處於極度貪婪狀態。一直以來，大眾的觀點95%也是錯誤的。 去年高呼股市大跌， 我們會遇到幾十年難得一遇的衰退行情的朋友，今年 不敢再說了， 不少甚至對後市非常樂觀。一般這些都是危險的訊號。

我們下周二將繼續分享， 到時分享2024年我對市場的預期， 及要成為1%贏家的最佳部署做法。

藉此機會，非常感謝各位追夢投資人過去三年的持續支持， 你們每一位都是我持續提供價值的原動力。祝福大家2024年身體健康， 家庭安康，財源滾滾！