阿里雲分拆落空  是禍？是福？

「如果我在這個投資季節要執行TAA，我的資產配置將會如此分佈」

 「最新發佈的這個數據清晰指出了通脹的未來走勢至少將持續到這個點，因此有很高的可能性全球大量資金將湧向這個投資版塊」

「由於最新的多項數據驗證了我對投資周期變化的預期，因此我已經調整了投資部署」

以上是學員們在過去幾天的6S追夢投資系統2.0課程中與我分享的觀點。

經過連續兩個多月的學習之後，他們已經能夠逐步運用專業投資者的思考方式來分析投資，逐步獲得獨立判斷的能力，並建立起屬於自己的投資系統。想當初他們與大眾一樣，對於投資並無明確的方向和方法，買多少？沽出多少？何時買入？何時賣出？ 買什麼？沽出甚麼？等等問題，他們常常需要向他人尋求建議，而他們的投資回報一直未能達到預期，甚至出現過重大虧損。然而現在，他們已經遠超兩個月前的自我，實際上，我敢肯定他們已超越了90%的大眾投資者。

作為一位擁有十多年經驗的私人銀行家，曾多年與成功的專業投資者和富豪合作，現身為金融投資教育家的最大滿足，就是看到學員全情投入的學習。我之所以滿足，是因為我看到了這個世界上又有更多的人，他們用自己的努力和青春換取了寶貴的財富，他們已經具備了足夠的投資知識，智慧和能力，在金融市場上一步步穩健地獲得豐厚的投資回報，同時最大程度地防止他們自己受到市場大鱷、無良經紀人、金融從業員和媒體的傷害。學員們逐步建立和擁有了專業投資者的思維方式，他們有能力執行專業投資者的投資策略，一步一步擺脫了散戶的思維模式。

實際上，對於學員來說，要擺脫幾十年來內化的散戶思維是困難的，這是一條艱難的路。如果只依靠自己，往往很難做到，因為很多時候人們並不清楚自己已經陷入了大眾思維，往往很難察覺到自身的問題。在金融投資行業中與數百人以上合作過的我，如何能不了解金融投資領域的暗幕，大鱷的迷惑操作呢？他們如何巧妙地利用大眾思維，舞動全城，將大眾的貪婪和恐懼推向極致，然後讓無數人的財富瞬間化為泡影，最終落得一場空，我在過去的五個投資周期中親眼見證了無數這樣的例子。

我這裏必須作出警告，人工智能將在未來幾年在金融投資領域及媒體發揮更大的作用， 投資市場的陷阱將以更多不同的方式大量大量大量地出現，真真假假，假假真真，似是而非的意見資訊評論，會更廣泛地流傳及傳播，影響更深遠。他們將更有效地利用媒體，做更大的宣傳，更容易操控大眾的貪婪和恐慌情緒，可以想像，大量的財富將會轉移到少數人手中。

最高風險的群體不是年輕人，而是那些經過多年努力累積了一定財富的四十歲以上的朋友。由於他們因工作和家庭的繁忙，警惕心更低，如果他們的財富在投資市場遭受重大損失，面對年輕人和人工智能在職場的威脅，他們已經很難重新儲回本金。因此，擁有100%獨立思考和系統化投資的能力，是中年人應對這些投資陷阱的主要方法， 只有這樣投資回報才獲得最大保障。

回到今天的主題，阿里巴巴在11月16日公布了業績，主要的收入和調整後的每股收益基本符合預期，業務板塊增長由2%至73%不等。阿里巴巴和以往一樣依然是現金牛，半年內現金等值大幅增加了600億，當中包括短期投資收益近200億，這得益於它擁有流動資產近8000億。在這個風雨飄搖的市場世代，有穩定的現金流和豐厚的現金侍應對挑戰非常重要的根本。有足夠現金和現金流，才有無限的可能性。然而市場最關心的和最失望的就是阿里雲分拆落空。

究竟“阿里雲分拆落空 ，是福是禍？” 我們先細心回顧這一年這件事是如何發生？

阿里巴巴在3月28日宣布業務重大重組，設立六大業務集團，包括雲智能集團，淘寶天貓商業集團，本地生活集團，國際數字商業集團，菜鳥集團及大文娛集團，每一個集團將擁有自己的執行長官，說明除了淘寶天貓商業集團未來仍將繼續由阿里巴巴集團全資擁有外，每個業務集團都將有獨立融資並尋求單獨上市的可能性。

我在3月31日的文章說明我的觀點，認為阿里雲服務已經積極發展了五年以上，並且已經實現了盈利（EBITA為正數），因此理應無需急迫募資。因此，我當時估計最具募資需求和潛力的是阿里巴巴旗下的物流業務菜鳥，並非其他板塊。

在5月18日，阿里巴巴宣布向股東分配股息的方式，實現雲智能集團的完全分拆。在分拆之前，他們計劃通過私募融資為雲智能集團引進外部戰略投資者。作為分拆計劃的一部分，雲智能集團將尋求成為一家獨立的上市公司。當時阿里巴巴集團董事長兼首席執行官張勇將會成為雲智能集團董事長兼首席執行官；公司也宣布菜鳥集團上市計劃目標是在2024年底前完成上市；而盒馬上市計劃也會立即推進，他們預計該上市將在2024年5月前完成。作為股東，當然無任歡迎！

然而，到了9月份事情開始有所變化，阿里巴巴宣布阿里雲智能集團主席與首席執行官張勇即刻退任，並在聲明中說明：“分拆計劃的完成將取決於多種因素，包括但不限於資產、負債和合約的成功重組、股權激勵計劃的實施、市場情況和相關管轄區的監管批准。”

2個月後的11月16日，阿里巴巴宣布，由於美國近期對先進計算芯片出口的限制擴大，導致雲智能集團的前景帶來不確定性。因此，他們認為，完全分拆可能無法按照原先的設想提升股東價值，所以決定不再推進雲智能集團的完全分拆，並同時暫停盒馬的IPO。現在只剩下菜鳥正式進入上市招股階段。根據最近菜鳥業務報告的增長和規模，這部分集資上市，與我在3月時的看法一致，應該相對容易。

看來，雲智能未能上市與“我們計劃通過私募融資為雲智能集團引進外部戰略投資者”出現重大變數。 究竟這為什麼？ 這次分拆暫停， 是否意味有機會造就阿里巴巴的重大轉型？

星期五繼續。

星級⭐️問與答

問：請問投資周期，會否出現不順序的機會率呢？例如：春季再進入寒冬，之後再進入夏季？

答：你這個問題問得非常好，一般未經深入研究和實際應用投資週期的朋友，往往會認為事情很簡單，春夏秋冬順序出現，然後投資週期會不斷重複。但事實上，這是完全錯誤的理解。投資世界的奧秘在於，60%的機會投資週期並不是按照順序出現的，因此我們需要對經濟訊號進行深度研究、認識和理解，才能把握季節的變化，早於他人確認相關周期。

全球超過16萬億的專業投資者資產，就是根據類似的週期投資法進行調撥的，許多對沖基金能夠獲得穩定高回報，就是因為他們不停在相關領域進行研究和優化，這成為他們的致勝法寶。