貸款投資時很多專家也容易忽略這一點

貸款投資最容易被人忽略的其中一個風險，包括很多專家也遺漏了這一點，就是抵押資產可融資的百分比的變化。打個最簡單的例子，匯豐銀行股票抵押率是50%，即是如果你有$5000在帳戶，銀行/證券公司願意貸款$5000給你來買匯豐。一般人會考慮的風險就是匯豐上升或者下跌帶來的虧損。但其實其中最容易遺留的貸款風險就是即使匯豐沒有上升或下跌，但如果他突然停牌，停牌時間比較長的話，又或者他的成交持續減少，又或者他在過去一段時間波幅突然加大（比如急速上升下跌），他的抵押率有機會下調。以剛才的例子，銀行可能調低匯豐的抵押率，可能不再願意貸款$5000（50%）給你，可能只貸款$3000（30%），你要自行立刻補這$2000給銀行，造成銀行或證券行需要追收你的孖展，造成失去預算，加大被迫斬倉的風險。如果碰巧在股價低迷的時候，在最低位沽出（一般發生就是在這個時候，因為你被call孖展的時候一般也有很多其他人同時也被call 孖展，大家同一時間被迫在不問價情況下沽出），在這情況下的虧損一定是最差的虧損。

其實貸款投資本身是一門非常專業的學問，既要平衡獲利可能性，又要平衡虧損的風險，入邊需要考慮的因素接近35個。回顧我過去10幾年在金融機構入邊親自幫客戶策劃投資方案的時候（我現在沒有做了），經我一手一腳策劃的貸款投資方案，並在我負責下的投資金額最少都有三百億以上，沒有200名都有180名客戶，沒有一個需要進行任何margin call 或出現問題。為客戶解釋我的邏輯的時候，很多客戶還問我為什麼要哪麼複雜，要考慮哪麼多的地方，我一般都會同佢哋講：我以前十多二十年前在證券行親眼見證無數人因為自行貸款投資而得到無得翻生的結局，當你有這樣的大開眼界，你就會明白為什麼了。沒有作出周詳的計劃和計算，貸款進行金融投資是非常危險的。