三年2百萬字，守護77億血汗錢

Jan 30 / 黃智文

最近一個星期，我與接近50位平台會員進行了視像交流，了解到部份會員在2023年投資回報和和果果，而大都有輕微虧損，但情況可控。


值得一讚，儘管恒生指數持續大幅波動，2023年初至今恒生指數已下跌了33%，但大部份會員已經沒有出現幾年前的重大虧損。當中原因是絕大部份朋友已不再像以往般盲目持續不斷買入港股，很少博反彈，不再堅持把整副身家投入在港股中，辛苦上班存起來的新資金寧願放在定期，也不再受越賣越平的港股吸引。

這種改變的背後原因，差不多每一位與我溝通的會員都跟我說，是受到我過去三年文章的影響。我不斷地提醒，提醒，再提醒，終於使他們明白到香港股市一直屬於新興市場，無論其走勢是上升還是下跌，無論其點位是在五千點還是三萬點，都應保持謹慎，持貨比例必須保持在低水平（最多20%以下）。

雖然有些投資人因不願意處理虧損的舊股而依舊保持較高的香港股票持倉，但由於大家在2022至2023年間不再投入新資本，許多人甚至根據我的建議將美股納入投資組合（儘管很多投資美股的比例較小，甚至已經清倉），但這對他們的投資組合都產生了十分正面影響，近100%實現了美股盈利。因此，大家的投資回報肯定超過市場上大多數香港大眾投資者。

這樣的成果初步達成了我由2021年5月開始至今不斷寫作超過560篇，達2百萬字文章背後目標 - 保護大眾投資人的財富。考慮到目前在追夢投資人平台註冊會員的數量， 每篇文章平均收看人數達註冊會員的65%-70%，而每位會員至少擁有150萬元資產（實際平均會員資產超過3-6百萬以上）計算， 估計相關會員擁有流動資產達港幣77億，而三年的文章教育使會員提升了投資智慧，大家依靠提升了的智慧，在2023年單單一年，避免最少約22.5億港幣的財富損失。

讓我們一起為每個人的能力提升鼓掌，為大家對得起我們用青春換來的財富喝采！同時，這對香港市場的大鱷來說無疑是一重大打擊。

當然，避免損失只是第一步， 這是對得起我們付出的青春最起碼的責任。 然而，追求理想的回報是接下來的目標。

在與會員的對話中，一個常聽見的反饋是，儘管在文章中一再強調在任何時候也不應完全沽清美股，且投資組合應大量配置於國際資產，但許多人的美股或其他國際風險資產的比重仍然極度偏低。這主要是因為他們捨不得一步一步減持之前購入的中國和香港股票， 始終期盼有一天全面大幅反彈。另外，一般沽清美股的原因是認為美股即將大幅下跌， 因此獲利平倉。 然而我的學員經常被我提醒， 就是如果你一直採用的直覺判斷方法是可靠的，那你過去5年的投資組合回報早已非常理想。是否真的如此？是否還相信原有自己直覺的判斷？您自己一定心知肚明。

其實，避免投資風險相對容易，但要實現投資增值並長期盈利，若投資者不了解其選擇的投資工具背後升值或貶值的邏輯及機制，就難以做出有信心的決策，因為他們不明白價格波動的根本原因。這就像有人說投資需要”分散化“來避免風險，但如果投資者沒有深入理解這背後的邏輯， 不明白這其實是終極回報最大化的手段，只是表面理解或聽從他人的意見，在長達數十年的投資生涯中，終將面臨信念的動搖。

例如，有人聽從巴菲特的話認為“分散化是對無知的保護，如果你知道自己在做什麼，那麼它就沒有多大意義”，於是放棄了分散化的策略。過去兩年，我遇到四位深信這一理念的朋友，遺憾的是其中三位都面臨了破產的邊緣，原因很簡單，他們不是巴菲特。 我發覺市場很多朋友，經常分享這一點， 我可以理解的， 因為他們絕大部份都沒有幫別人管理過投資組合， 不太理解這種思維只適合市場中0.1%的投資者。 

當然， 我不能排除任何人是這0.1%的群眾，包括這可能是您！

另外，提一提我的學員，10年-2年期及就業情況的訊號必須在2月份持續加倍關注， 留意相關不同形態的訊號變化對周期變化的影響。 忘記背後邏輯的學員，請參考第7課的課程及Appendix 內容。緊記春天/秋天/冬天的部署會是完全不一樣， 錯配對成副身家的年回報可以少賺15%-32%， 即使300萬的資產一年回報可以相差達到接近1百萬。

由於星期五舉辦新一屆6S 追夢投資系統2.1課程學員線下1對1交流會，當天會停刊一日。 順帶說明，儘管反應非常踴躍，幾天內課程預約申請已經爆滿，但正如與學員交流中提到，由於全面1對1教學對我而言所花的時間精力實在太多，因此這是最後一屆以全面1對1的教學模式進行授課。

我們下星期二再見。

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