全力救市，勁誘惑！

全力救市，勁誘惑！

6月底，李總（中國總理李強）在大連舉辦的世界經濟論壇中，說明中國經濟，就像大病初癒的人，不能下猛藥，需要以中醫固本培元的方法一步一步調理。李總同場說明第二季經濟增長比第一季更好，5%全年經濟增長目標可期。

7月中，中國政府新聞網以“為世界經濟發展注入更多動力”為標題，說明中國經濟延續恢復向好態勢，高質量發展穩步推進、勢頭向好！

8月中，央视報導，中國經濟量增質升，“穩”的基礎更牢，“進”的勢頭更加明顯。

就好像身處平行時空一樣，在過去半年超過十多篇文章中分享，我看到的情況與國內媒體看到的有天淵之別。

我看到第二季經濟增長放緩乏力，只有4.7%，低於第一季5.3%；我看到國內房地產價格大幅回調，下跌了8%，房地產市道繼續非常疲弱；我看到全球資源價格持續疲弱，銅價及油價從今年初高位最多回落了兩三成，這一般反映最大使用國中國經濟不景氣；我看到全國資金今年一直處於持續避險狀態，中國國庫債券1至10年的收益率大跌並創下歷史的低位，並且越演越烈，與經濟勢頭好，投資者一般會樂觀地走向資產市場完全相反。我看到中國的通脹持續非常低迷，近乎通縮。我認為整個國內經濟大環境實在不妙。

當美國減息前後，我也透露了擔心中國經濟唯一在第一及第二季度在跑的馬車，有機會在未來半年，因為美國經濟可能出現變數而受影響，而事實上A股已同步經跌到今年年初救市時的最低點。

就在國家經濟進入了最關鍵時刻之際，習主席一錘定音，全力救市！

正如星期二的文章已經清楚說明，當日早上國家宣布的一系列包括減息等方法，是”重要的救市措施“。而昨天習主席更破天荒在9月臨時開了中共政治局經濟會議，會議說明中國經濟出現「新的情況和問題」，這可以解釋為以現在的情況不做更多改變的話，不可能實現全年經濟目標5%。會議”指名道姓“會執行以下重點：

1. 要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，保証必要的財政支出
2. 發行超長期特別國債和地方政府專項債
3. 降低存款准備金率，實施有力度的降息
4. 要促進房地產市場止跌回穩，調整住房限購政策，降低存量房貸利率
5. 引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點

由於這是國家最高領導人的指令，因此可以預期國家將會使用一切可動用的資源及方法全力救中國經濟，必要時All in，直至任務完成為止。

已經宣佈了的主要具體的措施包括：

• 下調存款準備金率0.5個百分點，將存量房貸下調預期平均降幅0.5個百分點，預計5千萬家庭受惠，涉及人口1.5億。
• 針對金融機構的融資能力，中國當局以「結構性貨幣政策工具」，讓證券、基金和保險公司使用其擁有的債券、股票ETF、滬深300成份股作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據等高流動性資產。

相信會有更多更寬鬆的措施推出，直至扭轉現在經濟的趨勢為止。

與此同時，美元指數亦逐步回落至100水平，港幣對美元也升值至7.78，外資明顯也大量流入了香港股票市場，這已經好幾年沒有出現過。有外資的參與，香港股票市場才能夠真正地活起來。就好像我一直分享只有國內資金的時候，中特股2.0 是唯一可靠的投資類別；阿里巴巴、騰訊、小米等我一直偏愛的頂級科技股，要想突破價格的阻力並重新獲得市場的青睞，必須依靠外資。我多次強調，如果他日外資重回香港，他們會第一個受惠。看來我們終於等到了！相信市場會有一段較長時間非常熱鬧。

然而，我們必須牢記，2007年、2011年、2016年和2020年，類似的市場情況也曾發生過，我也親身經歷過，大型中國政策的推動和大量資金的持續流入曾令香港投資者為之痴迷。整個流程永遠都是：起初人們不相信，隨後感覺錯過了機會，然後買入一點，體驗到初步的盈利後，便全身及全心投入，賺錢似乎易如反掌，可以賺到好幾年人工。然後，突然之間，市場反轉，一夜之間血本無歸，最終不是浪費了大量時間，就是傾家蕩產。95%的大眾是逃不出這樣的輪迴。每一次，人人都認為自己能夠成為以上輪迴的例外，但最終大多數人也會發現自己並無不同，是常人一個。

為何它會容易令人迷失？背後的原因在於港股市場的劇烈波動，人們很容易產生賭博心態，變得非理性，越買越多，每個人都希望一夜暴富。有些人中途會離場，心想割禾青，可惜大部份人也會在Party完畢前重新走回去。因此，除非你是一名擁有多年經驗的專業交易員，否則作為一般打工一族，根本沒有接受過相關長期訓練，何德何能憑感覺可以在市場高位有系統地退出？

有系統地退出是關鍵，因為我們真的沒有能力知道習主席心裏認為地產回穩的水平定義在哪兒，何時是適合的時候再次推出深化改革，避免泡沫形成的措施。到時，一個政策下來冷卻市場，一切又會打回原形。

港股與美股不同，主要港股部分缺乏長期升值的條件，當中原因包括所有國企需要肩負共同富裕的責任，資本在中國國度裡不是最終揸fit人。歷史數據顯示，對於大多數投資者來說，只要時機稍微錯過，即便是後續等待10年，港股收益也可以歸零，甚至是負數。而對於美股指數而言，只要你持續持有，歷史數據表明沒有人會出現虧損。只要學會一些簡單的技巧，例如利用經濟及金融數據來判斷投資週期，能夠連年穩定獲取年回報20%以上的朋友比比皆是。

要知道港股及美股在2008年同步抵達歷史新高，往後港股只有波幅，沒有真正的升幅，實際持續落後。按整體回報計，港股要上升到10萬點才等同於現在的美股水平！可想而知我們的財富投放在港股長線是多麼的落後，慶幸我們的外匯儲備基金絕大部份都是買了美股！

在過去三到四年中，我一直強調，港股在整個投資組合中的佔比不應超過15%至20%，這是鐵律。無論未來港股指數是否能夠上升至3萬點，甚至4萬點，這一規則都是不變

可是，面對這樣誘人的市場行情，不知又有多少新晉投資者和老朋友會再次掉入那個一再重演的港股投資虛空輪迴呢？

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