二十大報告 能否幫我們趨吉避凶?

黃智文
二十大的報告 能否幫我們趨吉避凶?

每一次港股大暴跌, 大部份以分享長線投資策略為主的平台,只要曾經分享過看好某隻中港股票, 都會被人大洗板(一些一早關閉了留言區的頻道除外)。 相關樓主就好像欠人錢一樣, 被債主在門口淋紅油, 不停被人在門外拍門, 叫囂, 粗口問候。 相當榮幸,我是其中被人“問候”的其中一位。

當細心觀看所有這些朋友的留言的內容, 他們根本沒有長期持續觀看我的文章。 他們很多連我最基本的資產分布一定是外國股票佔資產不低於75%也不知道, 投資組合分為短線和長線組合也毫不知情, 個別股票必須低於整個投資組合的8%也沒有留意, 而盡量不能有板塊重疊更是沒有概念。 以上這些在過去文章中沒有出現30次都有20次,26000點,24000點,22000點,20000點反彈的時候也說明必須要把握機會, 要對沖的就要對沖, 要減持的就要減持,減持到心態上,財富上輸得起的水平。 我還記得第一次說的時候是阿里巴巴反彈至160-170 元時。 

有一個Haters聽完我以上回覆, 直接了當回覆說我“無恥”“不負責任”, 他說即使阿里巴巴和騰訊各買了8%, 都會輸到“眼坦坦”“輸死咗”。 這又反映了他誤會以為我是$700買騰訊,$300買阿里巴巴。 大話怕計數,即使這位朋友不理會板塊盡量不要重複這個紀律要求, 根據之前的分享,分一大段才向下買入, 平價比高價買得多, 根據文章內容的平均價不會高於130 元, 到這星期一,阿里巴巴就是拉低了整個投資組合約4%;如騰訊在我之前短片心水價380 元才買入, 即使沒有再溝淡, 騰訊拉低了整個投資組合3.8% , 這一共是 -7.9%。 若正常地有分散投資, 理應餘下8%是我最早看好的匯豐, 並在二月份分享說明沽出獲利了+40%, 這幫整個投資組合加大回報+3.2%, 因此簡單計算港股組合令整個投資組合下跌了4.7%。

以上計算,無論你用阿里巴巴的價錢是 平均價200,180,160, 或騰訊的價格在400-420, 相關拉低整個投資組合最多增加1%左右。 恒生指數由2021年7月26000點跌到現在15000點是跌了43%, 而根據以上過去文章所說的做法影響只是4.7-6%。 還沒有計算在2021年7月至到2021年12月餘下最多75%美股部份上升了14%。而在2021年12月底,文章也分享了 美股將會受高通脹和加息的影響,2022年會出現重大壓力而做好準備。 當然,世上有很多人下跌了5%也認為是輸到“眼坦坦”, 而我早已分享股票不適合這些朋友, 這些朋友適合投資什麼我也有分享過。

這解釋了大部份富豪朋友,直至今天早上,依然有閑情逸致在尋找投資機會, 在討論隻隻債券都有6-7%,買什麼好;研究二十大的投資機會部署;研究對沖基金的最新策略等等 。 與這些朋友在叫囂, 在埋怨,相映成趣!

還記得2021年5月最初分享港股配置比例,無論如何看好也不可以超過整體25%, 並且說明很多富豪家族辦公室他們的比例更少。 大量網上朋友說,這不合乎現實, 不可能這麼少, 冇可能做到。 有關MPF文章, 我更說明,千萬千萬千萬不要以恒生指數中港股票組合為主。 只要你擁有長期投資中港股票的經驗, 很多時候無論基本面如何的優秀, 業績如何的好, 管理層如何出色, 當面對政策逆境的時候, 都可以跌倒冇影。 新興市場股票就是這樣,而我設計的投資策略和框架早已經歷多過周期, 今天的市況早已考慮當中,無數專業投資者富豪測試過應用過。當然應用到不同人不同背景的時候必需要作出微調,和配合投資者自己本身的投資知識和情緒管理。整個策略針對長線投資倉位部份可以做到熊市的時候盡量減低損失, 而在牛市的時候可以超越同齊。

過去一年半 寫作思考的進步比較慢, 每次越寫越長,每次文章也需要寫四五小時, 到現在差不多60萬字, 等同於寫了四五本書的字數, 內容早已涵蓋投資者必須要認識的多個領域, 也親自搭建了追夢投資人網站平台, 希望大家更容易搜索文章作為參考,同時加入大量短片分享風險管理情緒管理等內容, 也設立考核系統及bonus 專區鼓勵參與者更認真了解。

儘管在YouTube頻道上被人說”無恥”“不負責任”,但當我看到在我自己親手搭建的追夢投資人平台的已達到約兩千名會員, 約1/4 更是認真學習通過了考核,而他們在細心閱讀和觀看我內容後,問我的問題的水準和質素之高, 與這些“債主”所說的有天淵之別, 就知道我做的一切都是非常值得, 也是非常樂意開心地做。只是我的家人和朋友, 不太理解, 尤其是富豪朋友們, 經常認為我在做這一切,既沒有收入,又要大量付出, 他們最後只見到我被人問候,是屬於浪費時間和金錢的事而已。(這部份是要說給朋友他們聽的)

美股三扒兩撥,又回到3850點。在9月19日的文章“美股走勢上定跌 與11月國會選舉有關?”文中,分享了過去30年每一次在國會中期選舉前, 即使無論明明是在下跌浪中, 總會“無端端”大幅反彈, 當然每一次反彈的幅度不一樣。 今次的”無端端”起因是聯邦儲備局沒有投票權的委員,純粹分享了她的看法是應該開始考慮減慢加息的步伐, 避免過分倚賴通脹等滯後數據, 再加上美國樓價出現自2009年3月跌幅最大的跌幅, 加息預期突然降溫而造成的。 美國人做30年定息按揭由今年3%上升到現在7%, 樓價大跌, 這一點係人都預測到。 這一點對通脹是否一定有極大 即時好處? 效果不一定是即時出現, 這一點比較複雜,稍後再說。 

那變廂,中港股票在二十大後的星期一大大大暴跌。 大部份在恆指成份股中的股票在2022年的跌幅, 其實分別不大, 最多只是五十步笑百步, 這反映不是任何一間公司的問題, 純粹觀看公司自己本身是沒有太大意思, 即使企業前景如何的好, 分別只是屬於大跌, 還是暴跌。 2022年1月到星期二為止,恒生指數下跌了32%, 中電下跌了35%, 平保下跌了42%, 阿里巴巴下跌了46%, 煤氣下跌了50%,港交所下跌了52%。 這歸根究底當然與資金持續離開香港股票市場有關係。

我星期一分享,大家必須要先看二十大報告, 並且要看原汁原味版, 大家才會有更深刻的理解。 十九大報告有助於我們趨吉避凶, 同樣地,二十大報告一樣可以做到。

二十大報告內非常大的篇幅說明共同富裕,這是外資最敏感的。他們恐慌是正常的, 正常人的理解肯定是平均財富, 即是理解為企業和個人有能力賺多少錢也沒有用, 這是直接摧毁私有產權的做法。 外資想多一層:“人家早已說明共產黨, 人家是共產國家, 實行純正的共產政策又有什麼出奇?”, 想到這一點,當然雞咁腳咁走。 

我們作為本地投資者, 先說明, 如果你的心底想法確定是與他們一樣, 認為國家將會走這條路, 無論企業個人獲得的財富都要作出很大部份貢獻, 盈利不能轉化為公司私有財產, 企業賺錢的努力將會是嘥氣, 上市企業當然就沒有價值,這樣價值投資法最基本的假設已經不再成立,這就必須要沽出所有長線投資倉內的中國股票。 簡單說,即是根據以上第3段所說的, 即使中國股票現在為整個投資組合帶來浮損,無論是4%還是6%, 也要盡快平倉。 現在港元美金一年期的定期已升到5%-5.5%, 即使什麼都不做一年左右的定期已保證追回所有的虧損。 但千萬不要俾人點, 大額借日圓買港元美金做定期賺息差, 因為為追回虧損為目的的不適合採用進取方案。

我自己就不會認為國家的政策會這麼的兒戲。 若果是這麼簡單, 習主席在半年前也不會說這條路需要探索, 照抄鄧小平改革開放之前的老做法就可以了。 話明是中國嶄新的方法, 世界沒有參考先例, 未來歡迎世界參考, 就一定不會那麼簡單將所有富有的人財產消滅, 或禁止出現富有人。 要增加低收入的收入, 從來都不必要剷除最富裕階層。 報告說明”我們要完善分配制度,堅持按勞分配為主體、多種分配方式並存,堅持多勞多得,鼓勵勤勞致富,促進機會公平,增加低收入者收入,擴大中等收入群體,規範收入分配秩序,規範財富積累機制。 事實上, 我認為關鍵在於促進機會公平, 而規範財富積累機制,這與收入財富封頂是完全不一樣,機制可以是防止透過剝削, 不合規的壟斷手法等等。可能未來在這一點會有更多的落墨。

還有更多的20大報告看法的分享, 星期五再繼續。

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