中國經濟崩潰 5大訊號

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這門福利課程是首次公開，內容充分綜合了我過去兩年在社交媒體上與大眾投資者長期互動的經驗，同時對比了我與200位一共擁有財富超過港幣7000億以上的富豪和專業投資者深度密切合作超過10年的經歷，我發現，大眾投資者長期未能實現理想的投資回報的根本原因在於他們沒有像富豪和專業投資者那樣多走三小步。

這福利課將詳細揭示這三小步以及背後的原理。我非常確信，只要任何人能夠多走這三步，投資結果將立即脫胎換骨。 多走這三步， 你便能夠靠自己，好好把握到未來兩年全球的重大投資機遇，這關係到你在未來10多20年的是否能夠擁有非凡個人財富的盛世。

同時，我也為所有參與這次免費福利課的資深會員準備了一份價值197美元的禮物🛍️。

這份禮物是我首次公開的文章《富豪5大投資長贏思維》。這篇文章的內容源於我親身與富豪們長期互動的經驗，並從中總結出他們在投資成功上的五大共通思維。這些思維具有恆久的價值且代表性強。大部分的富豪並不比普通人更加聰明，他們之所以能在事業和金融投資上 遠遠拋離大眾，主要是因為他們擁有這些獨特的思維方式。這些思維方式是任何人都可以學習和模仿的，只要你願意實踐，就能從中獲益。

這門專為資深會員設計的免費福利課程，旨在與深度理解並認同我的投資理念的朋友進行更深的分享與交流。只有那些長期閱讀我的文章的朋友才能充分理解我在課程中所表達的內容和邏輯，從而獲得最大的價值和意義。會員註冊始終是免費的，而成為資深會員則與註冊的時間長短以及閱讀追夢黃金eMail的次數直接相關。至今，約有2101位會員被我標籤為資深會員。

資深會員將於明天8月23日早上11:00，收到免費福利課電郵通知， 到時只需根據指示輸入你在平台的註冊名稱及電郵， 便能夠免費觀看。

由於播放時間較長，建議在家中使用電腦，在沒有騷擾的情況下觀看，以獲得最高價值。

另外，現有及未來註冊的平台會員在日後，當符合成為資深會員條件後， 系統便會自動發送此免費福利課， 敬請注意。

黃智文

22.08.2023

中國經濟會崩潰嗎？ 留意這5大訊號

近期，許多媒體對中國的經濟狀況提出了各種質疑。

這實在令人感到有趣，因為就在今年年初，這些相同的媒體朋友們還極度樂觀地認為中國已從疫情中恢復，並對其經濟和股市展現強烈的信心，甚至說當時是投資中港股票上車最後機會。當一般的市民看到他們如此講述，自然會在恆生指數在兩萬三千點氣氛相當高漲的時候接貨，期待能夠趕上這趟最後的列車。

當中國在2月全面恢復正常通關，以啟動經濟時，稍有經濟學常識的人都會預料，這對人民幣的匯率和利率都將產生強大的利好效應。然而，從3月開始，人民幣匯率卻快速下滑，債券利率也出現了相反的迅速回落趨勢。同時，3月的通脹率也開始大幅下降，只有0.7%，並且每個月持續下降，到了4月，竟然只有0.1%。這些觀察與分享在過去的半年裡已在多篇文章中提及，當時說明我們幾乎可以肯定，經濟的走勢並不如眾人預期，我們需要有心理準備。

然而，大部分的中國和香港媒體仍然持續對中國經濟看好，在五月時甚至更加強力推薦"中特估"概念股票，宣稱"不買對不住自己"。一般大眾在年初高位接盤後，看到這樣又一次的重大買入機會，自然難以抵擋，不少順應潮流。

直到最近一個月，中國公布的經濟數據已經與大眾的預期出現了明顯的落差。在經濟會議上，領導人明確承認：“國內需求不足，許多企業經營困難，重要領域面臨眾多風險隱患，並且外部環境也充滿了複雜與嚴峻的挑戰。” 中港媒體的報導立刻全面轉變了調子，特別是香港媒體，幾乎每天都在分析和報導國內的經濟問題， 不斷湧出的問題包括：房地產問題， 影子銀行問題， 地方債融資問題， 青年失業問題， 出口下跌問題， 通縮問題…等等。再加上外國傳媒”踩多幾腳”的多方施壓，很多看到報導的大眾開始陷入驚慌，股市越跌就越恐慌。

我相信，這些現在陷入恐慌的大眾投資者最後很可能會在低位出售股票，再一次成為市場中"鱷魚"的獵物。而這種情況他們並非首次出現，而是一次又一次的不斷重演。 這些朋友無論虧損多少錢多少次， 10年後或20年後， 情況都會是一樣。 這些真實例子，我見得太多了。

中港股市是屬於新興市場，波幅非常大，整體機制還不成熟，但它確實提供了巨大的獲利機會。然而，這種投資獲利有一大前提，就是它不能佔據投資組合的主要部分，這一點我在過去兩年中已經分享了20次以上。最高25%的投資比例已經是大多數成功的投資者和富豪的上限紅線， 在正常情況下比例還要更少。 當中原因包括，對於投資中港股市，一般不能僅僅依賴西方資本主義自由市場的金融分析工具進行分析及解釋， 因此不確定性更高。

在行情逆轉的時候，我們內心最大敵人“FEAR OF UNKNOWN” 就因為剛才所說的特高不確定性而不斷提升， 它會不停攻擊你的情緒。這種恐慌感會隨著投資者持有的股票比例呈幾何級數增加。一旦持有比例過高，就會摧毀大多數人的理性分析和判斷能力， 引起強烈的悲觀情緒。缺乏理性分析和判斷，財富就會悄然流失。 因此， 對很多人而言， 如果財富一共有100元， 只投資20在中港股票裡， 極大機會最終真正獲利的實際回報，要比你投入50元，甚至比投入75元高很多很多。

談及中港股市的投資機會，事實上，只要中國經濟未出現崩潰，當外國資金的風險承受能力恢復時，資本必然會再次流入中港股市（儘管美國政府在現階段看起來會阻撓， 但最終也不會影響這個大趨勢）。屆時，有前景、健康且穩健的公司必將引起外資第一輪關注，價格到時有機會大幅上升，回報可觀。然而，我們必須要持續觀察中國經濟是否有出現崩潰的跡象，因為這是保障你的長期資本安全的重要因素。

中國仍是一個發展中國家，我一直認為，經濟狀況好壞，不一定對股市走勢方向有必然的影響，因為政策與公司的盈利情況有著動態的關係。然而，如果經濟崩潰，那將對投資資本產生毀滅性的影響。例如，一般發展中國家遇到經濟崩潰，通常會實行外匯管制，阻止資本的流入和流出；作為新興市場國家，在極端經濟環境下，私人財產上市公司被國有化也是常見的情況，股票投資者幾乎確定會損失一切。

儘管我認為現階段中國出現經濟崩潰的機率較低， 但我們總不能排除將來發生的可能性， 再加上地緣政治風險愈見提升， 我們必須有監察工具來自行判斷，自己的財富自己必須負上百分百保護它的責任。

總結過去的歷史，新興國家一般在經濟崩潰前大多數情況下都會有預兆，絕不會突如其來。作為投資者，我們可以根據一些信號來判斷發生的機率高與低，並有足夠的時間做好準備。以下，我認為有五大信號，特別值得我們長期關注， 因為這些訊號，政府或任何人較難直接操控， 參考價值最高。

總結過去的歷史，如果新興國家，包括中國，在經濟崩潰前大多數情況下都會有預兆，絕不會突如其來。作為投資者，我們可以根據一些信號來判斷發生的機率高與低，並有足夠的時間做好準備。以下，我認為有五大信號，特別值得我們長期關注， 因為這些訊號，政府或任何人較難直接操控， 參考價值最高。

第一個要留意的重要信號是離岸人民幣匯率走勢變化。 

由於篇幅有限，星期五繼續。

星級⭐️問與答

問：最近特區政府公布香港人口不跌反升， 認為對樓市有沒有幫助？

回答：

如同我在八月初的文章「香港房地產市場的巨大下跌風險？」中所提及的，過去一到兩年，可能有高達20萬人的香港居民移民他地，這些人大多屬於中產階級以上，他們原本是香港房地產市場的重要支撐。根據香港政府統計處在8月15日公布的2023年年中人口臨時數字，香港人口為749.8萬人，年增15.2萬人。

然而，這數字中包含了回來探親一個月以上的人，還有近3萬名持有單程證的移居人口，以及60,000名輸入人才計劃的人才（目前香港還沒有正式入境數字），還有數以萬計的從國內來香港讀書然後就業的港漂。我認為這些人大多數要麼財富實力一般，要麼就是來香港工作賺錢，他們對租賃需求確實有推動作用，但要他們在香港定居並購買物業，我認為較為困難。

因此，我依然認為在中國經濟持續疲軟的情況下，香港房地產市場進入健康調整的階段是一個合理的預期。