港股美股 比2年前健康？

兩週前，我與多位資深會員進行視像交流時，我了解到其中部份會員還未建立一套自己的完整投資系統， 因此不懂得如何進行資產配置， 不知道應該或不應該投資些什麼， 怎樣選擇投資項目，不理解何時要增加投資， 不清楚何時要撤資，如何進行有效的風險管理等， 投資方向一直欠缺清晰度， 長期投資長期成績未如理想。他們擔心自己沒有足夠能力應對未來的重大市場投資機會和風險。我向他們承諾會在這方面加快投入更多的精力，現在想報告最新進度。

目前，我正全力以赴地製作“6S 追夢投資系統2.0”課程教學內容。這是專門爲中產或以上的會員設計，可以輕鬆地 step-by-step 執行的一套完整投資系統，其核心是採用專業投資者和富豪一直在採用的投資思維， 投資策略，和投資方法。

這系統綜合我個人在瑞銀UBS連續12年學到及累積下來的實戰投資經驗，總結了200多位專業投資者和富豪的投資智慧，而成的一套投資思維方法和系統。 事實上，富豪採用的方法核心與大眾投資者完全不同， 這解釋了富豪及專業投資者一直都是贏家的核心原因。 

這套投資系統讓具有1年以上投資經驗，但尚未擁有完整投資系統的會員，在2個月內快速擁有一套個人化完整的專業投資者及富豪的投資思維和系統。如此一來，會員就可以將這些思維和系統應用到自己的投資組合中，從而永遠擁有與富豪及專業投資者一樣的投資視角，視野及分析能力，看到他們所看到的機會與危機， 有能力自己進行最優化的資產配置，掌握買入賣出時機，進行有效的風險管理，獲取長期投資成功，永遠脫離大眾的思維模式及投資結果。


為了確保這套系統能發揮最大效果，我會在最初期階段採用一對一的Zoom視訊教授模式，目的是從系統的理論解釋， 實際案例分享，到如何應用在會員自己的投資組合內等每一環節，做到會員100%理解明白， 我能及時回應問題，協助會員掌握每一節課的每一部份內容和背後重要經驗。由於每一位學員的背景、經歷、經驗不一樣，我認為課程必須以一對一教學才能最大保證學員快速高效學會及擁有最大的應用能力。

這是我的心血作品，也是追夢投資人平台首個核心旗艦收費課程，只適合有真正實際需要，未擁有個人投資系統，曾參加金牌投資錦囊1.0課程（這免費風險管理課程現已下架），一直有閱讀我文章內容，認同我的理念，以及願意100%認真，全程投入互動及學習的會員申請。


由於這是一對一的教學， 可以想像到我能夠服務到的會員極為有限，每一位學員將會獲得我非常龐大的時間及心思付出，因此我有必要肯定申請者是真的有需要，認同我的理念，以及100%認真及符合要求才會考慮。

我會根據後台數據，在7月底開始向初步符合資格的會員發出邀請函，有需要的會員到時可以了解更多 相關信息。

目前，普羅大眾在零售銀行進行港幣或美元的定期存款，通常可以獲得3.5-4.5%的基本年化利率。而主流私人銀行提供的定期存款年化利率更具吸引力，範圍在5.6%-5.8%，存期從三個月至一年，客戶只需存入200萬美元等值新資金便可，這比過去新資金要求門檻降低了很多。

現在無風險的定期存款回報率那麼高，與一年半前幾乎零利率的情況相比，其反差實在很大。如果你是富豪，你會如同過去一樣積極承擔風險進行金融資產投資嗎？

以上的情況可以通過量化數據清晰地呈現出來。根據香港金融管理局的6月底最新數據，香港的定期存款由2022年3月加息前長期維持在約56,000億水平，現在已經猛增至83,000億，增幅接近50%。這個情況相信也能反映出全球各地在加息後的反應。隨著更多的資金被存入定期存款，對金融資產投資的需求只會越來越低。

根據信報7月10日的報道，瑞銀UBS已開始向只進行定期存款的客戶收取40,000港元的"關係服務年費"，這無疑揭示了當前專業投資者和富人對投資產品選擇的趨勢。關係服務年費在許多年前就已存在，它原本的設定是為了覆蓋客戶與銀行建立長期、持續的財富管理合作關係的年度行政費用。實際上，這部分費用對於銀行的收入和私人銀行家的業績貢獻幾乎微乎其微，可以說是無足輕重。即使到現在，這一點也沒有改變。

私人銀行的主要收入來源包括資產管理、金融資產銷售以及貸款相關收入等。在過去，私人銀行家有權力根據需要全額或部分免除"關係服務年費"。實際上，我在過去十多年裡很少為客戶免除這項費用。如果有客戶在開戶時提出此類要求，我會建議他們考慮轉到其他銀行家負責。 儘管收與不收這個費用， 對我每年的業績影響等於零， 但我必須得收。原因很簡單：如果客戶認為我為他提供的附加價值連區區4萬港元（每年）也達不到，或要與我計較，那麼這就意味著他與我沒有建立起足夠信任。如果沒有信任的基礎，為什麼還要談合作呢？投資什麼以獲取回報是一個重要的建議，同樣，對你看好的投資持反對意見，甚至潑你冷水，建議你加強風險管理和減少投資額也是至關重要，這可以避免大量不必要的虧損。最終，你的財富是由盈利減去虧損得出的！ 事實上， 過去多年一直合作的多名非常精打細算的富豪客戶，他們與我從來不討論這些費用問題。

當前專業投資者，富人以及大眾在選擇投資產品時的保守趨向， 除香港以外的亞洲地區、歐洲和北美也有所體現。這實際上反映了從某種角度看，股票風險從基本層面上比兩年前要低，健康得多。

以美國股市為例，到2021年底，當時的利率為0，大量公眾和無法承受股票下跌波動的投資者在沒有其他選擇的情況下選擇投資股票。由於市場行情高漲，賺錢容易，因此他們貪圖小利而不知退，持續加大投入股票市場，儘管這並不適合他們。

同時，一直有投資股票的投資者，風險承受能力較高的人，為了利潤最大化，在金融機構工作人員的推動下，在極低利率環境下大量貸款購買股票。這些人對股票市場的預期只有/只能是上升，他們的抵抗力是最脆弱的。要知道，市場上80%以上的普通投資者沒有策略，沒有投資系統，沒有分析能力，沒有風險管理思維，他們的投資完全基於情緒，基於市場媒體的報道。因為沒有其他投資選項而選擇投資股票的人，相關比例更高，至少95%或以上。 我在2021年12月的時候，清楚說明美股即將面對高通脹和利率抽升的風險， 強烈警告不要聽信金融從業員提出貸平息投資美股“無得輸”的建議。 這正正反映了當時市場情況。

結果，在通脹及持續加息的情況下，美股由2022年1月的4800點下跌到10月份最低的3500點，跌幅近30%；一直被追捧的美國科技股指數，由2022年1月的16700點下跌到10月份最低的10500點，跌幅40%。這種情況實際上與2020年疫情前差不多，當時存款利率最高只有2.5%，股票投資的機會成本較低，大量公眾投資者貸款投資。當市場反轉時，這些人是非常脆弱的，更容易在恐慌中拋售，導致指數在末端出現更大的波動，當年的跌幅達到35%。

以上情況與港股類似。在2020年底到2021年初， 當恒生指數上升至3萬點的時候， 也同樣出現類似的情況。 結果一年多內由接近3萬點下跌到2022年10月份的14800點水平。

我想強調以上的說明不是在預測全球股票市場是否在明天上升或下跌，而是想說明現在大部分參與股票市場的朋友的整體風險承受能力已經較高。如果股市遇到黑天鵝事件，由於市場流動性低，市場當然也會大幅下跌，但整個股票市場的行情由於缺少了大量實力較弱的投資者，最終的破壞力度相信會低於2022年或2020年。

更重要的是，當貸款利息達到6-7%時，貸款投資的比率會少，加上大量資金正在享受高息定期，這些人不會在股票市場下跌時參與，但這些資金及融資能力的釋放將會在未來股票市場破頂時（美股）出現， 或資金持續流入港股時出現，並加入追逐，或者在經濟週期向下時，利率大幅下調時，他們會由存款轉化為投資股票（美股）。這些就是為什麼美股在未來約兩年內破頂的趨勢不變，港股在未來也會進入牛市行情的基礎。

星級⭐️問與答

問：你好！該如何訂立投資系統？ 例如如何選股如何訂立入市位？

答： 
感謝你提出的問題，這是過去半年裡，我接收到的最常見問題之一。

網路和書店中有著大量關於如何建立投資系統的資訊，形式多樣。無論是專注於技術分析、基本面分析或者宏觀投資方法，只要是經過大眾驗證並證明有效的策略，選擇一套最適合自己的就可以了。這裡的「適合」，是指符合你的資本、時間、興趣、理念，以及周邊環境條件等多方面因素。

建立投資系統的方向主要可以分為兩部分，第一部分是深度瞭解自己；第二部分則是投資相關策略，其中第二部分完全基於對自我深度瞭解的基礎上，即是第一部分。許多人看到他人利用某種投資策略或工具獲得豐厚回報，於是根據這樣的"成效"來選擇和應用。這就解釋了為什麼很多人即使學習了他人的投資技巧，採用相同的投資方法，甚至使用完全相同的工具，最終卻未能獲得相同的豐厚回報，有時甚至損失慘重。原因在於大多數人忽略了第一部分，即他們選擇了並不適合自己的策略和系統。

至於如何選擇股票以及如何設定進場點，這其實是一套有效的投資系統能給你明確，絕不模糊的答案。當然，有了進場點，就必須要知道出場點，究竟進多少，退多少等等的問題，只要你根據上述建立一套投資系統，你就有能力輕鬆回答了。