貸款投資基金前 必須做足模擬測試

Nov 20 / 黃智文
最近有朋友私訊我,很多都說最近銀行提供很多貸款優惠,包括稅務貸款,按揭貸款,無抵押貸款,另外也有很多網上證券公司提供證券融資服務,息率非常低,根據銀行職員和證券經紀所講,今期是其中一年最優惠的,因此他們都推薦這些朋友貸款進行金融投資,說「用別人的錢賺取屬於自己的回報」。

當說到有什麼好投資的時候,有很多零售銀行職員和經紀人,也會推薦混合式股債基金或美股基金給準備貸款投資的朋友,差不多說到賺錢很容易,說這些基金派息都有7%至8%,若槓桿一倍就有接近16-20%回報。然後他們就會拿出一張基金factsheet(簡介單張)出來,給予朋友每年回報的歷史。(關於混合債券股票基金的重大風險,以前文章已有說明,就不在此重複)朋友看後一般都認為風險有限,過去每年的回報也不錯,朋友決定參加,但他未決定投資銀碼。

當然,我個人認為現在人人都傾向借錢投資美股借錢投資混合型債券股票基金,一般都代表波動市即將來臨,我不太認同現在是貸款投資金融產品的理想時機。但朋友主意已決,唯有給他方法自行判斷。

我建議他最基本最基本,首先千萬不只看基金簡介說明書入邊的年回報率。因為回報忽略了期間的波動性,這個數據最容易誤導投資者。另外即使基金單張上也有說波動率是多少,但看了這個數據一般投資者感覺也不會太大,我們盡量要將風險視覺化。

投資之前投資者一般不太理會每一天每一個星期每一個月的價格波動,但當真正投入了,心情會完全不一樣,有很多人非常在意每一天的波動。因此,一定要叫銀行職員將過去至少5年(最好10年)daily 圖表列印出來,並量度每一年最高點跌至最低點的幅度,看看下跌需要多長時間,然後再將相關的損失倍大至你心中想貸款的比例,這樣就能模擬將來比較大機會會出現的形勢,看看自己是否有能力承擔或願意接受這樣的情況。若不能接受便需要調整銀碼。
然後,再找出2007、2008年發生金融海嘯時這隻基金在過程中的高低波幅作為參考,使自己親眼見到在極端市況時你是否能夠接受這樣的虧損和波動。

很多時候銀行職員或經紀都會說這些只是過去的波幅,未來應該不會發生,你大可以放心。我會說:既然過去不會發生的將來都有機會發生,更何況過去多次發生過的情況,你說機會很低,真的很難說得過去。
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