美股ETF好?定係中港ETF正?

Jul 16 / 黃智文
昨天文章討論了槓桿式ETF是否可以作為長渣的工具。有精明的朋友問作為中長線投資,究竟美國的ETF好,定係香港中國ETF呢?

每位朋友的投資組合入邊相信都有一定的部份目標是作為中長線投資,不想出出入入而希望獲取比較理想的回報。如果投資地區指數作為中長線投資,好明顯美國指數ETF遠比中港指數ETF要好。

美國指數入邊的成份股,在完全資本主義的制度下,百分百是以「為股東創造價值,獲取最大利潤」為目標,因此不斷創新和持續進步,在盈利基本面上這一點長久都能站得住腳。再加上美國政府在2008年開始走上不歸路,就是習慣了瘋狂印鈔,在大水灌溉情況下提升資產價格,掩蓋問題或慢慢在無痛的情況下解決問題。這絕對是一條不歸路,美國依靠高股票價格資產價格來支撐整個資本主義制度的經濟,稍有不慎如持續失速的話後果不堪設想,因此美國政府會無所不用其極來維持股票價格長期持續上升。既可吸引外來資金持續進入美國(源源不絕),又可以令美國經濟欣欣向榮。

因此即使簡簡單單買入跟蹤標普500指數的ETF(VOO),在2011年1月買入,瞌埋眼11年唔理佢,今天(2021年7月)看一看,總回報是3.3倍。

反觀中國香港指數,指數成份入邊佔了比較大的比重是國企或相關企業。國企營運目標好明顯並不是將股東利益放在第一,而是將國家利益放在第一。打個比方,中國銀行貸款給國內國企,你估他們會否像一般外資銀行審批貸款的準則來審批貸款?另一方面,大型國企由於受到國家的保護,他在營運上未必以最高效率的模式進行營運,因此我們很少聽到中國人壽,工商銀行等等提供一些創新的服務或創新的產品以持續提升盈利。這些關鍵的因素令無論是國內指數或香港恒生指數都遠遠落後於美股。同樣是2011年1月買入2800盈富基金,瞌埋眼11年唔理佢,今天(2021年7月)看一看,總回報只有80%(低於一倍)。當然不是每隻國企都沒有投資價值,而是更在意時機和入市價格以彌補相關特性。

因此,我自己會傾向中港股票部份選擇個股/板塊以爭取理想回報,而長線投資部份則以美國ETF為主。

請問大家你們的取向是什麼,非常歡迎留言分享。 
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