中等風險部署 究竟是什麼意思?

May 16 / 黃智文
收到相當之多查詢,問星期五文章提及中等風險部署,究竟是什麼意思? 這與個股分析沒有關係, 遇到極具價值而超抵的股票一樣會投資,這只是一個非常典型的資產配置風險管理的策略理念。 相信很多朋友在投資銀行私人銀行進行投資,必然會經常聽到類似的操作和說話,這些也是很多家族辦公室的核心策略部署,是屬於核心的資產配置風險管理之一。當中的何謂「中」,不是對比別人,不是對比任何外間指標, 而是對比自己。

先說明,這些做法完全不適合於一些投資超級高手,世外高人,每次投資都百發百中,預測能力99%以上精準,因為這些方法會降低這些朋友的投資回報率。就等於當你肯定自己長命百歲,身體百毒不侵,他們真的不需要購買醫療保險,因為保險是一種支出,浪費了他們的資源。世上當然有這些人,只是我不認識而已。

理念簡單而言就是,一般在綜合考慮個人整體不動產,非金融資產投資的風險與回報,收入等因素後的個人金融資產的配置計劃。這是非常重要的,這些措施使你不會被眼前一切影響而忘記長遠的投資目標和方向,同時也能應對和把握短中線的機遇。這個理念與之前分享過核心和衛星投資互相呼應。

其中比較粗疏的做法就是強積金的懶人基金,根據年齡來制定高風險和低風險資產的比例。話明懶人基金,用懶人的方法,得出來的結果當然是懶人的結果,其中最大的漏洞是它並完全沒有考慮到你的整體情況。

最理想的資產配置方法我認為是分兩個層次。第一個主層次,就是根據個人目標、收入財產年齡進行配置,這個配置不受經濟或股市週期的影響。舉個例子,根據這些配置的概念,有些朋友無倫如何肯定股票即將進入大牛市,還是肯定股票將會跌入暴跌的漩渦,金融資產入邊股票的比例的範圍一定是介乎30%-50%;而另一位朋友面對同樣看法,但個人情況不同,他的金融資產入邊股票的比例的範圍無論如何也是介乎0%-20%; 實例方面,還記得,我有一位較年輕,不到40歲的外籍客人,她的收入來自管理及營運私募基金,每年收入加權益收入大約港幣3千萬,這部份業務風險非常高,因此我們就製訂了barbell(啞鈴) asset allocation strategy, 其中規定在任何情況下,金融資產中只會把0-15%放在股票,餘下80%-100% 一定是現金或相等的資產,就是應用了這個理念。

第二個層次,就是在以上這個範圍內根據經濟股票周期進行部署,有些朋友會將入邊分為三個選擇:低,中,高。例如剛才說的30-50%的例子,可以是30%是低,40%是中,50%是高。有些更細緻,分為五個級別,以釐定是否進行槓桿式貸款投資等等。

至於如何實現上升和下跌,絕對不是一刀切撳個掣立刻全面買入或沽出。最簡單的方法莫過於從短線投資組合入邊處理 ,要下降比例,可以當短線交易獲利/平倉,把部分資金投放在低風險資產就搞掂;每個月的新流入的現金流加大投入於低風險資產的比例等,一般情況下這些做法已足夠滿足策略的執行,不會影響長線投資倉內長線看好的個股部署。

說到風險管理資產分配,之前有朋友留言說這些不緊要, 最重要是貼中市況, 言談間他也分享了自己投資相當有眼光等等。 我當然尊重每位朋友的投資手法, 正所謂各施各法,最重要是適合自己。 不過,令我最大感觸的是, 類似的說話,我在2008年也聽過三位當時的富豪友好在電話中對我說過。他們都是在2003年至2008年憑着自己的眼光投資了十幾隻個股獲利非常豐厚, 結果2008年10月10日至18日 在金融海嘯最恐慌最慘烈的兩個星期,三位朋友分別一舖清袋, 其中一位更加受不了打擊在幾年後不幸夢中離開了。 有些人運氣非凡, 由始至終真的不需要風險管理, 我自問沒有這些運氣, 而我自己在 2008年金融海嘯之後再也沒有聽過任何富豪輕視風險管理了。

回顧過去一年, 我在這個YouTube平台啟動的最初一兩季,由於沒有觀眾,我也沒有特別注意到, 這些我一直認為資產分配風險管理是投資最基本的理念,竟然有大量朋友沒有了解過,在不了解的情況下,有很多更認為完全不重要, 認為這樣只會損害回報,毫無價值!在知道這些情況後,我在過去半年,把不少的內容重點也放在這部份,同時,也加強不同分析工具的應用和分享,希望大家 在自己的投資路上至少成為自己的投資專家。

始終文章未必能最高效地表達一些金融策略,為了更有效協助大家,我和我的同事繼年初為各位追夢投資人,建立了重溫文章的官方網站平台, 方便大家重溫過去文章後,我們決定了會在未來一兩個月整理過去一年這三百多篇文章內容,抽出當中可應用在未來不同環境的投資理論, 圖文並茂生動地加以深入解釋, 分門別類並製作成短片,放在我自己的官網內,免費送給每位追夢投資人收看,使大家可作爲長期重溫參考之用。

而這些內容我不打算在YouTube 和facebook 播放,YouTube和facebook 吸引到的是根據他的演算法認為有興趣的人, 而我只希望把我的心血免費送給真正的追夢投資人。

我的目標是在六月底至七月中前完成, 由於時間緊迫和工作量大, 在這段時間未能每天發文, 因此由下一篇文章開始,改為逢星期一,三,五 分享文章, 敬希理解。

感謝大家支持, 我們星期三見。

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