注意美金走勢

由於美元走勢出現快速變化， 因此我們今天先討論相關議題。（這也是很多會員查詢的問題， 因此今天文章結合星級問與答環節）

港股由7月4日19500水平跌到7月7日18300點，當時美元指數上升至103.2，那是4個月以來第3次測試2022年10月始動的美金下降走勢的軌跡。現在市場暫時沒有任何事件觸發避險情緒，全球資金繼續流入風險資產， 風險胃納依然非常高，美金暫時未能成功突破。

然而，一個回馬槍，美金向下測試，並於昨天初步打穿過去一年的低位， 進入了2022年2月-3月俄羅斯攻打烏克蘭，引發的美元大突破前的重要水平範圍。 港股同步由低位反彈到昨天近19400水平， 又回到7月4日的水平。


之前分享美元經歷了接近八個月在100.8-105整固後，正進入非常關鍵的突破時候：要麼開始突破向上（觸發避險），要麼先破位向下（觸發風險資產向好）。儘管我一直認為全球風險在第三季尾至第四季有機會逐步升溫，因而有機會帶動美元先向上突破。然而，剛踏入第三季初， 在市場依然風平浪靜沒有避險情緒的背景下，美國公布六月份通脹數據的前一天，美元向上動力開始消失。當公布美國6月份通脹只有3%水平時，市場認定美國通脹已經受到全面控制，加息周期已經接近尾聲，美國長期利息立即大跌， 債券價格急升，美金開始失速下跌，跌穿一年低位100.8，而投資者也開始追逐風險資產。

美元在經過極短時間大幅回落後，已明顯出現超賣， 相關超賣水平剛好達到過去3年的最高值， 因此隨時出現反彈是很正常的。但是, 若美元短期內未能重上橫行區以內，持續維持跌穿100.8水平，便有機會觸發較大量美元主動沽盤，全球風險資產就有機會先興奮起來，美元走強的行情便會延後，而產生的影響就是下一波美元強勢的預期重大目標水平就往下推移至110附近。

在美元先走弱的這一段時間內，大家手上的港股理應有較好表現，對大家整個投資組合裡最多佔20-25%的港股部份屬於喜訊。 港股到昨天為止， 2023年至今的回報依然是虧損-2%， 全球五十大股票市場的表現暫時排行尾四。正如之前文章分享， 在過去2-3個月人民幣持續下跌和利率走勢持續向下，經濟走弱的背景下，中國政府會不停推出新利好政策，大力扶持經濟。現在中國政府已推出大量刺激措施， 總理李強更開聲說明全面支持平台經濟， 推翻過去一兩年針對平台經濟的負面政策等， 加上不停降準減息， 中港股票市場利好的故事早已放在枱面， 一直只欠資金流入港股的東風。


但我必須提醒，針對我們平台的大部份投資者， 港股比例早已過高過多， 在高位減持的策略可能是最理想的選項， 加碼投資未必可取。 這是牽涉到整個投資策略的層面， 也牽涉到你是被市場牽着鼻子走， 還是你是投資主人， 市場純粹為你所用。 千萬別以為違反核心策略部署是小事， 別有“等我贏埋/博埋今次就收手”的想法。 這正正就違反了一位百億富豪在2019年親自向我分享的投資8大心法其中1個核心， 世上沒有一名投資者擁有這個“博埋今次先”的想法而會獲得空前的投資成功的。

另外， 正如我在今年初分享，由於去年同期的超高通脹基數影響，4-6月份的美國通脹極大機會持續走低，而六月份美國通脹數據有機會是全年其中最好的一個月。汽油價格對比去年6月下跌了約40%， 頭條通脹數據當然靚仔， 而事實上對比去年12月的話，已上升超過三成；核心通脹是下降了，但速度較慢， 現在市場選擇用極度樂觀的角度來演繹6月通脹數據， 這一點必須要警惕。另一重點是， 在能源價格持續攀升下， 要在第3 季度尾至年底，頭條通脹數據靚仔， 就必須要其他核心通脹元素出現較大下跌， 即使出現， 市場初期一般人會較為興奮，但往後更易觸發市場對經濟走勢的憂慮， 懷疑放緩速度過大。 就好像中國在過去一兩個月出現過低通脹時， 投資者就憂慮中國經濟是否出現問題一樣道理。

星期二繼續討論美股的情況，美股也慢慢進入了較為關鍵時刻了。