致:2021年投資未如理想的朋友

Dec 13 / 黃智文
2021年對很多香港投資者而言,相信是非常失望的一年。

2020年12就在這一個星期,恒生指數剛好修復2020年3月時全球疫情大爆發的裂口位,正式啟動恒生指數爆升的行情,大量互聯網科技相關的新股上市,全民熱炒,沒有盈利,質素參差的新股不停招股,所有朋友唔理三七廿一不怕買錯,只怕錯過。新股賺錢輕而易舉,所謂的ATM 天天升,日日升。

絕大部份朋友都無視國家分別在2020年9月、11月和12月預告將會針對互聯網大型企業進行反壟斷相關工作,大部份人受眼前上升行情的遮蔽,再加上大型利益在前,所有新股發行商鋪天蓋地透過不同渠道(傳媒、KOL、證券商等)大耍金錢將整個行情氣氛推至極點,人人達致亢奮階段(當時聽行家說,不少投資銀行以當時上市的業績已可收爐)股市就在2021年1月1號開始暴升兩個月由26,000直上31,000。若投資者在這段時間買入相關股票,若持貨至今很多都已達到慘蝕的階段。

若有以上遭遇的朋友,其實你們並不孤單。因為市場上有非常多的朋友的遭遇都是一模一樣。過去一兩個月,非常多朋友來信直說行情天天在跌,眼見自己成副身家投入的一兩隻股票不停下跌,感到非常痛心無奈和沮喪。

過去無論是在2000年(這一年我自己賴左嘢,科網股熱潮爆破,成副身家輸清光,幸好當後生初出嚟做嘢),2008年,2011年,2015年,2018年每次股票大型波動都會有很多類似遭遇的朋友。在那些年我眼見有很多比以上的情況更差,他們很多在市況持續向上的時候將成副身家投入股票市場,初時非常幸運真的獲取非常吸引的回報。作為大眾未經歷過大風浪,人性總是想爭取更多,於是他們很多也向證券公司大額貸款買入(一般是之前銀碼的一倍以上),期望回報比之前更多。然後初期又真的獲取利潤,正當非常開心之際,股市大幅下跌。由於跌幅比較大(股價持續Gap Down),沒有經驗的朋友一般期望市場反彈。但往往持續下跌,很多結果是整副身家輸清光外,更欠落債務。雖然很多最後也能解決,只是需要比較長的時間,但他們過程中面對的痛苦壓力無助真的有苦自己知。

以上類似的經歷其實大部份人都會經歷,除非你從來不投資,只是虧損多與少的問題。一般在經歷過一次大風浪的情況後,有些會選擇永遠不再參與;有些就會真正明白什麼投資方法是比較不適合自己,然後再深入研究適合自己的策略,重新調整策略,大部份過一兩年內不但賺回之前失去的,更持續獲得非常理想的回報,而這個會經驗在未來一生一世都會受益的。

當然若虧損的朋友內心只認為自己純粹不幸運,埋怨中國政府,埋怨馬化騰馬雲,埋怨美國政府打壓,其實這些朋友相信過去也會埋怨為什麼美國人咁大洗搞到有2008年債務危機,又會埋怨為什麼歐洲人咁唔生性搞到2011年有歐債危機,當然也會埋怨2015年好地地無端端美國又要加息,搞到港股跌咁多;順便也會埋怨2016年英國人無端端搞乜嘢脫歐公投,特朗普無端端點解會贏選舉,然後又埋怨特朗普搞什麼中美貿易壁壘等等,以上這些都令港股急跌,令到他一次又一次虧損。

這些朋友幾乎可以肯定,不會認為自己有任何不足,更不會研究和修正自己的策略,成為一個更好的交易員或更有經驗的價值投資者。到最後幾乎可以肯定下一次瘋狂行情再次出現,他也會成為最興奮的那一個然後高追,行情冷卻然後虧損,跟住又會埋怨世界不公平,歷史又會再重複一次。成為真真正正的Made in Hong Kong 的「韭菜」。(這些我真的在過去廿年見得很多很多很多了)
針對一些真心認為要改善自己策略和技術的朋友,其實我們可以視之前虧損的部份是暫時,是暫時存放在市場上某一個大戶的帳戶上,然後心中想着會透過時間和新的系統和策略,在未來從大戶的戶口一步一步攞返原本屬於自己的,並持續地爭取更多的回報。
世上只有兩類人能遠遠比市場獲得更高的回報,一類就是專業的交易員,另一類就是專業的價值投資者。當然,若兩樣都不想做,大可買長期幾乎保證上升的指數ETF,獲取與市場同步的回報,這絕對也是不錯的選擇。

投資絕對是一生的事,在經過檢討和認真分析學習後,重新調整適合自己的策略,今天虧損其實就是將來獲取非凡回報的必要過程,很多時候就是因為有了今天的經驗,才能獲得未來非常豐盛的回報。

大家一起加油吧! 
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