股市明燈非常重要 對沖基金也在使用。

黃智文
幾年前有一隻歐洲對沖基金因太受歡迎當時已停止接受申請，這隻基金的投資方法讓我留下非常深刻的印象，因為他就是利用了我們平日所說的「股市明燈」。

首先，先說說對沖基金。很多人誤會以為它是沒有風險，名稱所說的對沖並不是完全風險的對沖，因為沒有風險何來回報？（無風險一般叫定期存款）而是指盡力達至最低的市場風險。即是無論是大市上升或下跌，他目標/使用的策略也能獲利。如果市場升，他就升；市場跌，他就跌，就與一般互惠基金就沒分別了。因此他們投資的策略千奇百怪，樣樣都有。

我要說的這隻對沖基金他的策略就是在歐洲美國亞洲尋找大約近1000名的股票/外匯/商品分析員，長期跟蹤他們分析和推介的資產，從而得出一個參數。有很多分析員分析和推介的資產往往跑贏大市，同時也有很多長期推介的金融資產的分折員長期跑輸大市的。當然其中還有很多衡量的標準，簡單而言他們基金就會買入經常跑贏大市的分析員推介的資產，沽空經常跑輸大巿的分析員推介的資產。結果過去10幾年，包括金融海嘯期間，這個基金的表現都能維持每年超過10-15%的回報，而波幅相對亦都非常低。

因此，如果見到一些朋友每次推介都獲得非常好成績，或者是朋友每次推介都會出現相反的市況就要明白，兩者都極具參考價值。