長線投資證券前,我會先問一問他/她。

Jul 12 / 黃智文
每天早上清晨時分,我都會跑街六至十公里。每天都會經過一條天橋,下面是非常闊的河道,河道兩旁綠草林陰,猶如置身海外,外人會認為這是風景如畫。在這河道旁邊,有大型發展商過去幾年都會以這兒的風景作為賣點,廣告和經紀更形容這是歐洲意大利法國景色的複製版,樓盤每次推出瞬間賣完。

投資者買入這新樓前一般可能都會揸車過來親身看看周圍的環境,然後再看看他的現樓內裏設施等等,相信大部份人都會滿意。但很多朋友入住之後才發現,原來每年有至少1/5的時間,這條看似歐洲式萊茵河的東西,在太陽普照和退潮時,是會發出令人窒息的惡臭,惡臭隨風就會送到這個貼緊看到的屋宛。

其實,住在這兒附近的朋友人人都知,即使我只是每天經過也清楚,只要買房的朋友問一問就會知道。當然你知道這個情況而因為相對低水而買入當然冇問題,但有些朋友最怕最介意這些東西的就會失去預算,造成非常失望。

長線投資一隻股票/證券一樣,簡單地問一問相關行內人士必有得著。我在大學時專門研究及迷上巴菲特價值投資接近三年,當然明白長期閱讀年報而從中找出有價值資訊來進行分析是極其關鍵。同一時間我也發覺在長線投資一隻有價值的股票之前,絕不能只參考年報,其中一個關鍵是必須要找相關行內的人問一問(它可以是在這個行業做文員/銷售員/經理/採購員都冇乜所謂),究竟他/她覺得這間公司如何。很多時候,他們都會給你一個非常有價值的觀點而自己可能是遺漏了或者真的不知道。比如,表面看來很好的公司,他可能告訴你原來行內人人都知他們內部管理非常混亂,有很多關於老板傳聞等;表面看來一般般的公司,他可能告訴你行內人人皆知老闆一直都好有誠信,刻苦耐勞等。

還記得早幾年國內房地產公司債券出現崩盤,很多都受到國內政策影響而資金緊張,其中有很多下跌至只有票面值60%,還有兩三年到期。其中有一間在國內出名老闆最愛面子,從不賴帳的公司,行內朋友都說過去二十年從來只有別人欠他很少他欠別人,他對自己的名聲特別重視。很多客戶最後也有買入這公司的債券,到最後順利還款到期。

很多時候隨便向行內朋友問一問,你會得出很多不一樣的,在年報內看不到而非常有價值的資訊。
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