港財赤恐怖 衰退大家就GG？
「GG」是香港年輕人常用的潮語，意味著「完蛋了」或「大鑊了」。 為拉近與兩位寶貝女兒的距離， 學多一點這些潮語傍身是有必要的。
“預計分別在兩年及三年後恢復收支平衡，故不需要擔心政府出現結構性財赤” - 在2024年3月發表財政預算案時，財政司司長陳茂波特別強調了這一點。
“特區政府的財政狀況非常穩健” - 司長在2024年6月14日港台節目“機遇香港”中 再次重申這一點。
轉眼間我們已經來到了9月， 2024/2025年度財政年已走了一半，最新狀況我們見不見到重大轉機？
如果政府財政繼續惡化，對我們在香港的長線投資，例如房地產投資，有什麼重大影響？
最近美國公佈的數據顯示美國半隻腳踏入了衰退階段， 而中國經濟持續明顯減速， 在第二季經濟增長已低於國家目標的5%，國債利率 持續破底， 國內A股再次跌至政策底部，這一切顯示國內投資者避險情緒非常高漲， 預視未來半年的國內經濟狀況相當緊張。當中美這兩位香港經濟的米飯班主環境繼續不好， 甚至繼續惡化，如果不幸拖累香港在2025年進入衰退，那麼香港經濟情況會否比1997年亞洲金融風暴時更大鑊呢？
在深入了解及回答以上問題之後，我們就更能對未來一到兩年在香港的投資規劃有了更明確的方向，從而更有效地降低風險， 保障我們財富安全。
首先我們先看一看特區政府的財政狀況。
當查看特區政府最新公佈的財政狀況（截至2024年7月31日），未曾關注的朋友可能不會有太多感覺，但一直密切關注的人士則會察覺到形勢堪憂。根據庫務局最新報告，特區政府的財政儲備降至5990億，相比一年前的7377億，下降了1380億。目前2024年的財政赤字（4個月）已達1354億。
我們先在這一點暫停一下。
您可能會想起當公眾詢問此問題時，政府常以利得稅和薪俸稅主要在年底至次年初收取為由，認為這些暫時的數字不應作為決定性依據。 政府所說的是否正確？當我翻查上一年資料，的確讓我有點意外。
回顧2023年7月31日，特區政府的財政赤字為970億，而到了2024年3月， 財政年度完結時，即使計入薪俸稅和利得稅的收入，財政赤字反而上升至1718億。這表明僅靠稅收的季節性增加來期待財政狀況的改善，可能並不一定100%必然。
香港特區政府的財政能力在過去幾年看來，與以往已不能相提並論，絕對是兩個世界。 我們只需要回顧過去7年特區政府在每年的7月31日獲得的財政數值已能之一二：
2017/18 年頭4個月： 盈餘 329億 / 財政儲備 9866 △
2018/19年頭4個月： 財赤 424億/ 財政儲備 10605億 △
2019/20 年頭4個月 ： 財赤 272億/ 財政儲備 11437億 △
2020/21年頭4個月 ： 財赤 1837億/ 財政儲備 9766億 ▼
2021/22年 頭4個月 ：財赤 572億/ 財政儲備 8706億 ▼
2022/23年頭4個月 ：財赤 1343億/ 財政儲備 8228 億 ▼
2023/24年頭4個月 ：財赤 971億/ 財政儲備 7377億 ▼
2024/25年頭4個月 ：財赤 1354億/ 財政儲備5992億 ▼
△代表比上一年同月財政儲備增加了；▼ 代表比上一年同月財政儲備減少了
最新的財政儲備對比起2017/18 年度已經消失了一半， 還未計算特區政府發行的債券比當年（2024年6月30日VS 2018年3月31日）多出了1646億。 即是實際數字財政儲備已消失超過了60%， 當中特區政府利用提升發債1646億填補了部份缺口。 假若沒有發行這部份額外債券，財政儲備可能只餘下4千多億。不要忘記，債是需要還的， 還要繳付利息。
目前我們在過去四個月的財政惡劣狀況僅次於2020年疫情初爆發時，這真是難以置信。尤其是在疫情後已經恢復正常運作超過一年半的情況下，我們不能再以疫情恢復作為借口。現在，一切已經回歸常態，國民經濟增長率已回升至3.3%，失業率也維持在3%以下，按照全民就業的經濟理論，這些都是不錯的表現。然而，財政赤字依然嚴重。 因此，前財政司司長曾俊華擔心香港特區政府的財政赤字現在可能是屬於結構性不無道理。
鑒於此，我不禁會問： 現在經濟相對好景的時候財政赤字已經那麼的嚴重，根據最近幾個月數據，美國經濟半隻腳已經踏入了衰退，而中國經濟在第二季開始持續減弱， 假如他們稍後拖累作為外向型經濟的香港進入衰退， 特區政府何來子彈抵禦下一波的經濟衝擊？ 2008年和2020年特區政府擁有非常豐厚的財政儲備， 因此我們完全無感地度過危機， 馬照跑舞照跳。 然而在財政緊絀的情況下， 當未來香港要面對經濟困境的時候， 情況將會完全不一樣。
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星期五繼續。
