再次提醒持倉過重必先調整。

Sep 9 / 黃智文
先說說昨天投票關於歐洲股票市場。歐洲人因為歷史原因,他們極度恐懼通脹,他們寧願犧牲經濟增長,也要摧毁任何大型通脹的可能性。因此歐洲央行退市的速度有機會比美國更進取,造成歐洲股票市場在未來一季的波動性,造就投資買入「名牌」的機會。

從昨天投票結果清楚顯示,大家真的完全沒有真正了解過歐洲股票。因為只有5%的人是擔心滙對風險,其實這個才是投資歐洲股票其中重大風險之一。因為很多時候這個風險基本上可以摧毁你所有歐洲股票的回報。這解釋了為什麼強積金歐洲股票組合的回報永遠都是強差人意。你以為買美國上市的歐洲股票(用美金計價)就沒問題?這只是說明你可能未完全明白你是在投資什麼,到最後你可能遠失預算。

有朋友說只投資美國股票就可以了。當然從資產分布比例上美國股票應該佔大頭這是合理的。但是從企業營運和風險管理上, 歐洲公司更注重長遠發展,很多企業股價回報不比美國差。說到對投資者保障,歐洲遠比美國更加嚴謹,這解釋為什麼李嘉誠過去30年主要投資歐洲而幾乎沒有投資美國。

另外,歐洲公司在中國開拓和發展業務的困難度,遠遠低於美國企業,中國政府一般對歐洲企業持有更友善的態度,造就未來三至五年歐洲企業大幅開拓中國市場的重大機遇。關於歐洲股票我會在稍後再與大家討論。

說回香港這邊,這兩天黃金大幅下跌,這正正反映美金強勢已再現!

在八月中美金持續上升,港股持續下跌的時候,建議大家等待八月尾Jackson hole 銀行家會議,因為當聯儲局有更清晰的退市時間表將會有利大市反彈。美金就在銀行家會議前後,在今年最高位93.7回落,所有新興市場包括香港出現較大型反彈。

美金回落正正就是有可能醞釀下一個大型的突破,美金有機會組織今年最後一波及比較大型的波動,更可能劍指95-96水平。

聯儲局主席在銀行家會議之後,已說明今年是非常之好的退市時間,而加息將會分開來商議。說明這正正就是和2013至2015年的退市的做法一樣,當時行情也是分量化寬鬆退市和加息周期兩個大行情。

我在9月4日的短片分享聯儲局即將退市,勢在必行,很大機會在9月22日有更明確的退市時間表和策略,在不確定性氣氛持續醞釀下,投資者傾向避險,美金有機會上升,甚至突破93.7。

另外,值得留意,10年國債息口由3月份一直由今年最高1.7%不停下跌,在8月份回落至我在今年3月匯豐短片入邊所說的目標1.2至1.3水平(8月4日收市最低1.18,然之後就轉勢再次攀升),並已出現一浪高於一浪準備突破1.4水平。有機會長息已完成調整並正式啟動上升。當今次突破,目標將會一步一步邁向1.7水平,今年最高位置。

當息口同步配合的時候,美金出現大型突破的機會便會提升,一般就是股票行情有機會出現大波動的時機。

還是這一句,如果貸款買入股票或在之前下跌行情出現睡不着心理壓力過大,或是有太多中港股票,尤其是訓身買股票的朋友,不想承受短期的比較大的波幅,就必須調整自己的投資組合,慎防稍後在鋪天蓋地無厘頭的負面新聞下令自己在低位沽出,出現輸獲金嘅情況。

當然如果朋友拿着的是實力股票,作為中長線投資,並已執行最適合自己的資產分布,短期波幅不在意,完全不是大問題。因為資金回流香港的日子已越來越近了。

冬天過後,春天就會到來。我不會在冬天天天在問,為什麼還是那麼凍,植物為什麼還沒有出芽。天天看天氣報告,還是那麼冰冷。然後見植物還沒有出芽,就把它棄掉。因為我知道冬天一過,春天到來,我心愛的植物就會出芽,到夏天我便會見到漂亮的花兒。

(另外,回應有朋友說可否分享如何做淡而獲利的技巧,因做淡交易獲利實在不適合大部份大眾投資者,入邊牽涉到複雜的風險管理,而我這平台所講的內容是適合九成以上的大眾和大家容易明白為前提,因此暫時不會有這方面的討論)
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