為何看媒體評論越多 投資回報越差?

Feb 7 / 黃智文
為何看媒體評論越多 投資回報越差?

港股由1月27日23000前,不到6天,已回吐了接近2000點,昨天最低是21000點邊。 之前已多次分享, 美元在100至102是一個非常關鍵的橫行水平。當美國公布的就業數據比預期理想, 立即觸發美元大反彈, 由接近100水平極速反彈到103水平, 資金積極離開新興市場風險資產。 

同一時間在香港中國全面恢復通關復常的情況下, 港幣竟然持續疲弱, 港幣需求不增加,返而持續大幅減少,即將抵達弱方保證水平7.85。 這一點年初二開始已多次提醒分享, 港幣疲弱證明了背後市場資金流已出現重大變化。有持續觀看我頻道的朋友早已理解外資的動向, 不會被市場媒體影響,說什麼“今天不買港股必然後悔”,“牛市重臨了,這是您買平貨最後機會”等等所影響,而無端瞓身買入。

我每一次善意分享提醒的目的,就是我在市場上觀察到一些情況, 而什麼市場情況或水平會讓大眾投資者出現什麼樣的心態和反應, 大家因而會較容易傾向作出什麼樣的錯誤決定, 我還是比較了解。 畢竟過去十多年與過千位投資人合作過, 每一天在不同的市況,觀看到他們的看法和感受,他們如何受媒體市場波動影響等,早已成為我的思考一部份, 其實這也是一位銀行家必有對客戶的觸覺,我們一般比客戶更了解他們真正的自己。

世上真的只有媽媽好! 媽媽晨早到我家附近,送回她親手為孫兒修改好的校服,好讓他們穿得更好看更舒服。 她依舊使用勝家衣車, 媽媽做工手勢,我認為依舊是世上最好的。她離開出發往游早水前, 放下了一份本地報紙。這些本地報紙, 我應該有接近五六年沒有看了。 

“中美關係緊張 恒生指數續跌“ 就是今天本地報紙經濟投資版的標題。

大市下跌,真的與中美關係有很大的關係? 若不是有氣球事件, 是否代表香港股票市場本來就要上升突破今年高位才對?

我相信, 若沒有氣球事件, 傳媒見大市下跌,標題應該會改為:
“投資者對通關效應審慎 港股下跌試低位”
“國內經濟復常需時 港股下跌試低位”
”投資者擔憂國內通脹升溫 港股下跌試低位”  
”國家政策不似預期 港股下跌試低位”  
。。。

媒體有能力直接影響觀眾對大市走勢和投資環境的判斷, 大眾投資者看媒體資訊, 目的就是希望加強自己投資時候的清晰度, 一般假設了媒體所說的,是值得參考,是真相的一個重要部份。

可惜媒體不是這樣想。他們每天都需要出版, 每天內容都需要吸引讀者, 是否真相從來都不是第一考慮點,他們最重要的是流量, 流量代表了業績。 請勿誤會, 他們要流量不是單純為了廣告, 廣告收入對媒體集團而言真是得啖笑。 他們看重的是影響力, 有些爲了政治影響力,更多的是看重金融市場的影響力。

之前文章分享過, 我經常看到大型外國傳媒利用他們的影響力,報道一些似是而非無法核實的消息, 產生對市場走勢的重大影響。
例如,一間超大型外國媒體,去年一篇引述消息人士報道說: “阿里巴巴有機會很快拿到金融牌照” 文章,就令到股價差不多連升一兩個星期, 推升市值過千億;一如以往,到最後,什麼金融牌照當然沒有出現, 相關報道也不了了之; 

然後下一個月又引述消息人士報道“阿里巴巴外洩公安局數據”,就令到股價差不多連跌一個月, 推跌市值千億。事實上,這件事實際上與所報道的嚴重性和影響實在相差太遠太遠了。

與以上大型媒體相比,一些規模較細的媒體的做法就不一樣, 他們非常清楚無論他們如何聲嘶力竭地嗌,他們也不可能影響到指數成份股的表現, 可能是巧合吧,他們都擁有特別多的專欄分享細價股的分析,推介及建議。 我過去兩年收到不少觀眾的求助電郵, 很多也是這樣中招了。 他們一般的經歷最初是獲利的, 當信心建立了, 越買越多, 然後突然一鋪清袋, 部份股價可以一夜間消失一半以上。 

我一直認為,只要你投資的決定是純粹建基於媒體的分析和判斷, 越是看得多, 幾乎可以肯定你的回報只會越來越差, 當中原因包括養成了倚賴的心, 依賴了別人的技巧,別人的看法。 投資成功了,是別人的才能;投資失敗了,是別人的錯, 你的心底必然會想,這與你無關, 你永遠都沒有辦法提升自己的投資判斷能力。

很多時候我都會教訓只聽貼士投資, 自己不做功課,不學習, 不親自發掘投資機會的朋友。我每一次都會分享這個例子:

你老闆會否給一位什麼都不懂的員工工資? 
如果您什麼都不懂,你的客戶會否向您支付任何服務費?
你越是專業, 越是認真, 你的老闆,您的客戶一定給你更多機會, 給你更高的工資,更多的服務費; 這是常識吧!
那麼,怎麼可能, 你什麼都不懂,您不認真學習, 您不努力練習,你不花時間研究, 純粹聽人家貼士, 純粹倚賴別人的能力,就想在投資市場上獲得比定期存款更高的回報?  
金融市場投資下單容易,但獲利的難道遠比打工為高,因為打工您面對的是永遠不會有虧本的可能!

在過去20多年,見證無數投資者, 即使是在私人銀行入邊, 在任何環境下, 自己擁有投資分析,風險管理能力的客戶所獲得的回報,90%比起一些純粹依賴銀行提供的專業意見的客戶回報高很多很多。

(以上內容謹供教學參考之用, 不是任何投資建議,投資之前必須問清楚投資顧問相關風險)

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