為何看媒體評論越多 投資回報越差？

黃智文
為何看媒體評論越多 投資回報越差？

港股由1月27日23000前，不到6天，已回吐了接近2000點，昨天最低是21000點邊。 之前已多次分享， 美元在100至102是一個非常關鍵的橫行水平。當美國公布的就業數據比預期理想， 立即觸發美元大反彈， 由接近100水平極速反彈到103水平， 資金積極離開新興市場風險資產。 

同一時間在香港中國全面恢復通關復常的情況下， 港幣竟然持續疲弱， 港幣需求不增加，返而持續大幅減少，即將抵達弱方保證水平7.85。 這一點年初二開始已多次提醒分享， 港幣疲弱證明了背後市場資金流已出現重大變化。有持續觀看我頻道的朋友早已理解外資的動向， 不會被市場媒體影響，說什麼“今天不買港股必然後悔”，“牛市重臨了，這是您買平貨最後機會”等等所影響，而無端瞓身買入。

我每一次善意分享提醒的目的，就是我在市場上觀察到一些情況， 而什麼市場情況或水平會讓大眾投資者出現什麼樣的心態和反應， 大家因而會較容易傾向作出什麼樣的錯誤決定， 我還是比較了解。 畢竟過去十多年與過千位投資人合作過， 每一天在不同的市況，觀看到他們的看法和感受，他們如何受媒體市場波動影響等，早已成為我的思考一部份， 其實這也是一位銀行家必有對客戶的觸覺，我們一般比客戶更了解他們真正的自己。

世上真的只有媽媽好！ 媽媽晨早到我家附近，送回她親手為孫兒修改好的校服，好讓他們穿得更好看更舒服。 她依舊使用勝家衣車， 媽媽做工手勢，我認為依舊是世上最好的。她離開出發往游早水前， 放下了一份本地報紙。這些本地報紙， 我應該有接近五六年沒有看了。 

“中美關係緊張 恒生指數續跌“ 就是今天本地報紙經濟投資版的標題。

大市下跌，真的與中美關係有很大的關係？ 若不是有氣球事件， 是否代表香港股票市場本來就要上升突破今年高位才對？

我相信， 若沒有氣球事件， 傳媒見大市下跌，標題應該會改為：
“投資者對通關效應審慎 港股下跌試低位”
“國內經濟復常需時 港股下跌試低位”
”投資者擔憂國內通脹升溫 港股下跌試低位”  
”國家政策不似預期 港股下跌試低位”  
。。。

媒體有能力直接影響觀眾對大市走勢和投資環境的判斷， 大眾投資者看媒體資訊， 目的就是希望加強自己投資時候的清晰度， 一般假設了媒體所說的，是值得參考，是真相的一個重要部份。

可惜媒體不是這樣想。他們每天都需要出版， 每天內容都需要吸引讀者， 是否真相從來都不是第一考慮點，他們最重要的是流量， 流量代表了業績。 請勿誤會， 他們要流量不是單純為了廣告， 廣告收入對媒體集團而言真是得啖笑。 他們看重的是影響力， 有些爲了政治影響力，更多的是看重金融市場的影響力。

之前文章分享過， 我經常看到大型外國傳媒利用他們的影響力，報道一些似是而非無法核實的消息， 產生對市場走勢的重大影響。
例如，一間超大型外國媒體，去年一篇引述消息人士報道說： “阿里巴巴有機會很快拿到金融牌照” 文章，就令到股價差不多連升一兩個星期， 推升市值過千億；一如以往，到最後，什麼金融牌照當然沒有出現， 相關報道也不了了之； 

然後下一個月又引述消息人士報道“阿里巴巴外洩公安局數據”，就令到股價差不多連跌一個月， 推跌市值千億。事實上，這件事實際上與所報道的嚴重性和影響實在相差太遠太遠了。

與以上大型媒體相比，一些規模較細的媒體的做法就不一樣， 他們非常清楚無論他們如何聲嘶力竭地嗌，他們也不可能影響到指數成份股的表現， 可能是巧合吧，他們都擁有特別多的專欄分享細價股的分析，推介及建議。 我過去兩年收到不少觀眾的求助電郵， 很多也是這樣中招了。 他們一般的經歷最初是獲利的， 當信心建立了， 越買越多， 然後突然一鋪清袋， 部份股價可以一夜間消失一半以上。 

我一直認為，只要你投資的決定是純粹建基於媒體的分析和判斷， 越是看得多， 幾乎可以肯定你的回報只會越來越差， 當中原因包括養成了倚賴的心， 依賴了別人的技巧，別人的看法。 投資成功了，是別人的才能；投資失敗了，是別人的錯， 你的心底必然會想，這與你無關， 你永遠都沒有辦法提升自己的投資判斷能力。

很多時候我都會教訓只聽貼士投資， 自己不做功課，不學習， 不親自發掘投資機會的朋友。我每一次都會分享這個例子：

你老闆會否給一位什麼都不懂的員工工資？ 
如果您什麼都不懂，你的客戶會否向您支付任何服務費？
你越是專業， 越是認真， 你的老闆，您的客戶一定給你更多機會， 給你更高的工資，更多的服務費； 這是常識吧！
那麼，怎麼可能， 你什麼都不懂，您不認真學習， 您不努力練習，你不花時間研究， 純粹聽人家貼士， 純粹倚賴別人的能力，就想在投資市場上獲得比定期存款更高的回報？  
金融市場投資下單容易，但獲利的難道遠比打工為高，因為打工您面對的是永遠不會有虧本的可能！

在過去20多年，見證無數投資者， 即使是在私人銀行入邊， 在任何環境下， 自己擁有投資分析，風險管理能力的客戶所獲得的回報，90%比起一些純粹依賴銀行提供的專業意見的客戶回報高很多很多。

（以上內容謹供教學參考之用， 不是任何投資建議，投資之前必須問清楚投資顧問相關風險）

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