如果與內地正常通關 傳統零售股會爆發嗎?

Nov 5 / 黃智文
昨天說到「聯儲局正式啟動退市,這個過去十一個月最困擾住資金流的因素消除,有助香港市場逐步逆轉弱勢,相信距離資金回流的時機越來越近」。講到明「越嚟越近」,就好像我們深夜時越來越近黎明,即係未到黎明,而在黎明前夕總是最黑暗的。要知道整個大市從來轉勢絕不是撳個掣立刻出現,一定是一步一步地改變。而往往在轉勢過程中市況有可能變得更加波動,更難預測。

因此必須有心理準,應對短期內出現的大型波幅。現在這個時候使用最適合自己的策略和堅定的風險管理尤關重要。

香港抗疫持久戰打了接近兩年, 大家生活大受影響但已習慣。雖然有很多朋友認為特區政府在抗疫過程中可以做得更好, 但事實都已經非常感恩, 因始終香港染疫數字和死亡人數是全球最低之一。過去兩年, 從來沒有實施任何強逼封城措施, 而又能控制疫情. 另外打疫苗又有得選擇, 打中國生產的可以, 打「來佬貨」又可以, 甚至打唔打都可以選擇。我始終覺得咁多年來香港都係一個福地, 自己活在福中好知福了!

到目前為止, 香港與中國內地的通關依然受制於中國的檢疫政策.。雖然由國內來香港基本不需要檢疫, 但國內朋友到香港後回國內需要長時間檢疫, 因此現在的自由行是單邊自由行, 對香港的旅遊業零售業完全沒有幫助。隨着特區政府近期以前所未有的積極與國內溝通和協調, 看來短期恢復正常通關極大機會發生。

投資者在今年四月見香港疫情緩和接種疫苗逐步開始, 幻想香港立刻與國內通關, 自由行全面恢復因而帶動傳統自由行受惠行業, 炒起這些板塊股票. 可惜事與願違, 到現在還沒有發生, 相關股價也隨之滑落。近日隨着相關議題有幾逐步解決,股價蠢蠢欲動,甚至部份已開始重新啟動升勢。

有網上朋友問, 如果真的在稍後與內地恢復通關, 傳統受惠行業例如化妝品零售公司, 酒店行業, 珠寶公司, 餐廳飲食行業是否會受惠? 我會認為到時香港的零售業及相關行業不是復甦那麼簡單, 更有可能出現大爆發的情況, 受惠的當然是現在已做好準備的, 已經度過低潮的香港零售相關股票.

其實道理都好簡單, 有能力捱過2019年社會運動低潮已經不易, 還能夠安然度過2020、2021年零售業的寒冬實在了不起。事實上, 很多零售業競爭對手早已死亡。大家有否留意到 非常多化妝品店藥房已經倒閉, 時裝連鎖店名錶很多都消失了, 甚至連與酒店業競爭的對手大中型賓館很多也轉型和倒閉。能夠渡過到這段黑暗時期的一般都是管理非常完善的公司 (除了要政府用公帑救亡的除外)。很多公司是連根拔起, 翻身無望!因此當內地正常與香港通關後, 已倒閉的絕不能一時三刻重新起步, 在完全沒有對手下, 相信營業額有機會獲得大型增長! 類似的例子大家可參考航運業, 航運業過去五六年進入寒冬, 有很多貨櫃船被拆卸, 公司倒閉. 到現在航運業復甦, 仍然生存的航運股賺到笑, 股價上升10倍以上。

另一方面, 國內由低下階層中產富裕階層富豪, 在2019年前減少來香港主要是有其他地區選擇。很明顯, 由於西方的防疫政策, 與中國 南轅北轍, 在未來一年自由往返不需檢疫的機會微乎其微。再加上, 疫苗效能不是百分百, 國內朋友很多也不想到外國為旅遊而搏一搏。香港是購物飲食天堂, 貨真價實, 很多外國貨品牌價格依舊比國內銷售價低很多。可以預期香港在這方面缺乏競爭對手的情況下, 在多年沒來香港的大量國內朋友來說新鮮感早已恢復, 大量大額旅遊購物消費重臨香港絕對可以預期。再加上香港本身是專業服務業中心,大量國內商務客將會到港處理業務(過去一直都是非常大量,只是現在因疫情全面暫停)。這些都是非常合理的預期!

當然, 唯一要關注的, 就是來香港人數的限制。相信絕不會有無限的名額, 但個人相信政府取向應該比較寬鬆! 因為政府也知道,這對香港經濟尤關重要,大家的老本快將吃完。

無論如何, 以上能否成事, 就要看特區政府的功力了!
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