怎樣預測也好 美股不要All out

在最近與會員交流時，我注意到許多人在美股投資方面存在一些重要誤解。因此，我想先在今天和大家分享一下我的觀點。

許多會員在過去一年裡成功地將部份投資重心從港股轉向美股，並且許多人是首次投資美股。在這段時間裡，投資者獲得了相當理想的回報，沒有任何人在投資美股時虧損，只是收益的多少有所不同。

我經常說，長期在美股獲利是很正常的，普通人只要敢於嘗試並避免在市場過熱時入場，都可以實現這一目標。關鍵在於你能否比普通人更出色，以理性投資，選擇更理想的板塊，並比其他人更能察覺市場周期的變化，從而獲得超過一般人的回報。

相反，港股市場在過去十多年的80%時間都處於困境中，普通人往往中長線虧損。要獲得世界投資者認為是很普通的回報，你需要比普通人厲害很多。如果這些朋友將部份精力和能力投入到美國市場，回報肯定會是非常驚人。

儘管許多朋友在美股獲利，但我發現很多人在美股持續上升的過程中已經100%全部清倉，將利潤放進口袋裏。 儘管這算是喜事，但是大家必須注意，儘管美股風險正逐步上升，但心理上要牢記，美股在2-4年內仍將創新高，長期較大機會遠遠超越港股表現。全球資金將繼續流入美國這個全球最大的資本主義市場，美國不存在資金流出的問題，只是資金流入的速度快還是慢的問題，這是過去50年的現象，而港股則面臨資金大量流出和流入的風險。

請記住，我從未見過任何機構投資者和富豪因任何觀點而將美股全部清倉。他們通常只是根據市場周期的變化，調整投資組合的比例，而不是將資金完全撤出美股市場。

為何他們不清倉美股？因為清倉美股的風險在於，有可能遇到2011年至2019年美股處於高估值，但未達泡沫水平，出現長期持續上升的情況。不要低估這種情況，財富回報的差距可能是50萬與300萬的分別。因此，我在2022年初至中分享的策略是將股票配置從高減至中， 風險承受較低的朋友可選擇再低多一點， 以避免例如在2022年中至2023年第一季出現的巨大波動時，投資者在極度悲觀的市場氛圍中被市場震出。在極端市況下，對普通投資者來說，持有大量股票是非常痛苦的。如果在市場低迷時有資金和能力吸納，投資者可以在短期內獲得顯著的利潤。然而，以上不是“0”部署，如果在市場持續上升時已經清倉，那麼你可能會完全錯過長線大上升趨勢，無法重返市場並獲得更高的回報了。

另外， 根據過去歷史， 美股在低位反彈的速度可以是非常驚人， 一般可能很短時間內已反彈超過10-15%，而這個情況絕不是罕有， 近年經常發生， 如果選擇全面清倉， 有機會影響你的長線投資回報， 因此必須要小心和注意。

我就根據以上核心策略補充觀點下，星期五繼續分享對美股下半年走勢的看法。

問：我在網上看到30年期外國高評級政府機構的直債，收益約4%一年， 銀行說很安全， 請問有沒有特別東西需要注意？

答：請記住，銀行所謂的"安全"是指這張債券的信用評級。然而，在購買債券時，除了信用評級之外，還需要考慮期限風險和利率風險。換句話說，即使這張政府機構發行的債券違約風險非常低，該機構所謂的"安全"也僅是指從您投資的那一天起，直至到期日，保證每期派發利息和到期時贖回債券。但是，如果由於某些原因，市場認為利率將持續上升，利率風險將對您產生影響。例如，如果長期利率在明年上升1%，債券的價格可能下跌超過25%。當然，即使債券價格下跌，您仍然可以獲得相應的回報。

一般來說，個人投資者很少投資太長期的債券，投資比例非常少。這是因為我們不是機構投資者。機構投資者的投資組合非常龐大，他們可以選擇購買不同期限的債券，以保持整個投資組合的現金流穩定。當短期債券到期時，機構投資者可以選擇續期，以此持續不斷。而個人投資者的投資組合相對較小，加上部分投資者年紀較大，退休後可能需要資金使用。 另外，退休朋友見到帳戶出現如此大的浮動虧損， 相關虧損需要等待數十年才能恢復， 有機會影響情緒。