局勢行情的關鍵 中國取態成為焦點

Mar 1 / 黃智文
傳媒擁有著引導群眾思維的功能,他們想大眾如何思想,一般都會通過避重就輕的方法進行報導。看似中立的消息一般內含指導性思想。當然,大部份傳媒背後都有無數不同的金主,政治集團,要麼希望通過影響力在金融市場獲取利益,要麽希望通過影響力在政治上獲取得益,當然也有大量傳媒是政府支持不考慮盈利,純粹為政府工作。因為今時今日在自媒體當道的時代純粹倚靠廣告收入來維持簡直是天方夜譚。

西方傳媒重點報道各國政府全力剔除俄羅斯相關銀行於Swift 的資格,說明寧願犧牲自身的利益來維護正義。這個標題在西方媒體100個入邊90個都是這樣,現今世人大部份只看標題。這情況就好像我們購物的時候,零售商大字標題說買1000送500購物券。太太好興奮立刻瘋狂採購,當埋單結帳後回家才發現,購物券上有一項非常細的備注,就是「下次購物滿$5000可使用一張」,與預期大打折扣。歐洲的制裁包括德國是這樣的「我們同意剔除俄羅斯銀行所有與Swift 的一切聯繫,除牽涉能源和商品供應除外」。

中國內地的傳媒與西方報道完全兩個世界。中國內地大部份媒體主要報道俄羅斯開戰是受西方國家的挑釁,大量報道詳細解釋烏克蘭和俄羅斯在歷史上的關係,不少的結論是今時今日的結果是因為烏克蘭傾向西方,有部份更說明普京的開戰現在已經奏效了等。另外大量評論對西方國家的制裁給予負面評價。在國內的互聯網主流思維與中國外交部最新的觀點一致。

香港朋友其實一直都是最幸福,兩方的資訊都能隨時觀看,使我們在進行投資過程中更能客觀分析和判斷世界局勢。至於我們自己的觀點如何,任君選擇。

昨天文章分享說明即使受到全球西方國家和地區制裁,中斷大部份俄羅斯銀行的Swift 資格,若這件事情是發生在2015年之前,俄羅斯的形勢等同死亡。但是至2015年以後人民幣擁有國際貨幣基金提款權,即是正式成為計美元歐元英鎊日圓後,第五個可作任何國家儲備的貨幣,故事又完全不一樣。俄羅斯現在最多是重傷。

昨天在我發表完文章後3小時,彭博(bloomberg)特別也做了一篇文章,碰巧與我以上這個論點一模一樣,清楚說明由於俄羅斯擁有大量人民幣資產作為外匯儲備,若中國不加入制裁,外國的一切斷絕swift 行動的效果將會大打折扣。當然,彭博比我的分享更到位,他們直接聯絡中國中央銀行查詢相關情況,但是暫時中國當局還沒有回覆他們。

俄羅斯在2014年以後,全力執行去美元化,儲備由以往接近50%是美元,降至最新只有約15%左右,而人民幣由當時零,大幅提升至現在的接近13%,當然還有20%以上是黃金。因此俄羅斯儲備現在擁有的人民幣資產與美元資產相差無幾。而人民幣的結算不需要使用swift,因此這部份理應是暢通無阻。中國除了認可人民幣資產外,當然也認可黃金,因此俄羅斯的儲備接近三份一依然是活生生的。另一方面究竟他們在過去兩年擁有多少比特幣我們不知道,因此從客觀上看西方鋪天蓋地的制裁(有條件的制裁)是否已佔盡優勢真的不得而知。

正如以上所說中國的取態是最關鍵,因為世上沒有別一個國家有能力獨立於西方國家的影響,也沒有別一個國家有足夠的財政和市場能力與俄羅斯對接,否則普京在出兵前一個星期也不會親自拜訪習近平,俾足面在中國圓滿舉辦完成冬季奧運之後才正式出兵。要是中國也加入全面封殺俄羅斯,普京理論上就真的計錯數,倒台就真的毫無疑問了。

從中國內地的輿論和最新中國政府的表態看來不會進行任何有意思的制裁,因為中國已表態反對任何單邊的制裁。另外中國在聯合國再加上俄羅斯和部份國家的反對理論上不可能進行全球一致的任何致命的制裁活動。當然一些在海外有業務中國的銀行為遵守海外不同地區的法規當然不能再直接與俄羅斯機構進行交易,例如中國銀行,但是中國還有大量銀行在海外並沒有業務的就不在此限。

俄羅斯經濟只佔全球經濟的2%左右,即使收縮10%,對全球經濟的影響有限;另外,即使石油價格在2012至2014年長期維持在$110-130元水平,對股市行情世界經濟幾乎沒有大影響。所以一切的影響一般都是心理,即是一個行情,只是這個行情比較大。

我依然傾向相信俄羅斯會採取速戰速決的方法,因此局勢有機會在未來短時間內快速進行,短期的波動在所難免,再加上美國在3月16日議息,這個正正是非常重要的時刻。正如所有戰爭行情都是無論是勝是負,只要一正式明朗化,行情就會完全不同。

但無論如何我必會緊記,昨天說明金融市場對戰爭的訂價是很極端的,切勿槓桿融資,只作現貨投資,這是現在重要策略的根本。另外一些非常介意短期波幅的明友,選擇觀戰並記錄整個行情,也是一個不錯的學習增值理想時刻。 
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